마이클 세일러(Michael Saylor)는 비트코인이 다시 100만 달러 또는 천만 달러에 도달할 것을 요구합니다. 전략이 전체 BTC 공급량의 5% 또는 7%를 통제하는 날까지 기다리십시오.

MicroStrategy는 다시 한번 "주황색 점" 신호를 발행했습니다. CEO인 마이클 세일러(Michael Saylor)는 자신이 비트코인 공급량의 7%를 보유하면 가격이 천만 달러까지 치솟을 수 있다고 믿습니다. 그러나 주가는 절반으로 떨어졌고, ETF 경쟁과 규제 압력은 이 무제한 구매 시스템의 한계를 테스트하고 있습니다.
(중요 요약: SEC 개인 정보 보호 회의 경고: 금융 규제는 블록체인 감옥이 되었으며, 주요 초점은 인권과 기술 중립성을 보호하는 것입니다)
(배경 보충: 나스닥은 새로운 5×23 거래 시스템을 SEC에 적용했으며, 미국 주식은 이르면 2026년 하반기에 "공개"됩니다)

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12월 20일 마이클 세일러는 9월의 추운 밤, 다시 한번 소셜 플랫폼에 기술적 구매 포인트를 상징하는 '주황색 점' 차트를 올리며 아직 놓지 못했다는 사실을 시장에 알렸다. MicroStrategy(MSTR)의 CEO는 독점 인터뷰에서 회사가 결국 비트코인(BTC) 총 공급량의 7%를 축적하게 되면 단일 코인의 가격이 천만 달러가 될 것으로 예상된다고 다시 한 번 주장했습니다. 회사는 현재 약 3%를 보유하고 있는데, 이는 목표를 달성하려면 800,000개 이상의 코인을 더 흡수해야 함을 의미합니다.

주황색 점 뒤에 숨겨진 양적 도박

세일러는 비트코인을 '디지털 자본'에 비유하며 금과 부동산을 능가하는 속도로 전통적인 금융에서 벗어나고 있다고 주장했습니다. 그는 인플레이션에 대처하기 위한 희소성 기능을 강조하고 다시 한번 대담한 모델을 제안했습니다. 포지션이 5%일 때 가격은 미화 100만 달러에 도달할 수 있습니다. 7%에 도달하면 천만 달러를 초과할 수 있습니다. 이 논리는 "공급 충격"에 기반을 두고 있습니다. 즉, 유통되는 대량의 비트코인이 콜드 지갑에 잠겨 있으면 시장은 비선형 방식으로 가격을 조정해야 합니다.

"비트코인의 희소성은 인플레이션으로 인한 부의 침식을 정확하게 차단할 수 있는 금융 메스입니다."

MicroStrategy가 보유하고 있는 671,000개의 비트코인의 현재 장부가치는 약 600억 달러로 전체 공급량의 약 3%를 차지합니다. 7% 임계값에 도달하려면 회사는 계속해서 자본 시장을 활성화하고 더 많은 BTC를 유통에서 제거해야 합니다.

자본시장 차익거래 플라이휠의 구동 방식

이 플라이휠의 핵심은 "주식 및 부채 융자 → 코인 매수 → NAV 프리미엄이 주가 상승 → 재융자" 사이클이다. 공개 정보에 따르면 MicroStrategy는 12월 12일에 9억 6,300만 달러를 지출하여 BTC 보유량을 10,624개로 늘렸습니다. 원래 기업용 소프트웨어 사업이 흑자를 냈지만 신주 발행과 전환사채 발행을 통해 상대적으로 저렴한 자금을 확보한 뒤 실물 비트코인에 투자했다. 2025년 내내 비트코인 수익률은 22%~26% 범위를 유지해 '무한 구매 기계'라는 이야기를 뒷받침했습니다.

주가 인하로 레버리지 취약성이 노출됩니다.

그러나 시장 심리가 냉각되면 플라이휠도 정체될 수 있습니다. MSTR 주가는 7월 최고치보다 약 60% 하락했으며 프리미엄도 급격히 줄어들었습니다. 이는 다른 파이프라인과 함께 ETF가 BTC의 대리자로서 고유성을 침식하고 있음을 시사합니다. MSCI 지수 편입에 대한 불확실성과 CLARITY 법과 같은 규제 변수로 인해 투자자의 우려가 높아졌습니다. 회사는 운영을 조정하기 위해 소량의 BTC를 판매하는 경우도 거의 없었으며 이는 높은 레버리지 전략에 한계가 없음을 나타냅니다.

주가 하향 조정은 시장 가치에 영향을 미칠 뿐만 아니라 향후 재융자 비용도 증가시킵니다. 프리미엄이 더 좁아지면 플라이휠이 막힐 수 있습니다. 따라서 시장은 테스트를 시작했습니다. MicroStrategy가 장기적인 강세 시나리오에서 단기 유동성 압박을 견딜 수 있습니까?

트럼프 시대의 후속작?

MicroStrategy는 축적과 판매의 힘 사이의 긴장의 중심에 서 있습니다. Saylor가 1,000만 달러에 대한 예언을 증명하려면 먼저 주가 변동이 심하고 금융 비용이 상승하는 환경에서 레버리지 손상으로 인해 플라이휠이 멈추지 않도록 해야 합니다. 다시 주황색 점이 켜지지만, 시장 역시 광신주의와 타당성 사이에 유동성 위기만 존재하는 경우가 많다는 사실을 알고 있습니다.

단기적으로 Saylor의 정량적 모델과 정책 동향은 비트코인에 상상력을 불어넣었습니다. 장기적으로 MicroStrategy가 "공급 충격"의 전환점이 될 수 있는지 여부는 자체 재무 구조에 대한 통제에 달려 있습니다. 다음에 주황색 신호가 켜지면 월스트리트는 코인을 얼마나 더 샀는지 뿐만 아니라 이 무제한 구매 기계가 계속 작동할 수 있을지도 걱정할 것입니다.