Der 4-Jahres-Zyklus ist tot! Bitwise: Tatsächlich kam es im Februar 2025 zu einem Bärenmarkt, aber der Kauf der DAT Reserve Company rettete Krypto.
Der CEO von Bitwise gab bekannt, dass das vierjährige Halbierungsmodell gescheitert ist und 2025 zu einem „unsichtbaren Bärenmarkt“ werden wird, der von Unternehmenswalen unterstützt wird, was ein neues Spiel für 2026 eröffnet.
(Vorläufige Zusammenfassung: JPMorgan Chase: Angetrieben durch den KI-Superzyklus wird der S&P 500-Index im Jahr 2026 voraussichtlich um weitere 17 % wachsen)
(Hintergrundbeilage: KI tötet Miner: „Energy Run“ hat einen neuen Zyklus eröffnet, an welchem Schicksalsschnittpunkt stehen Bergbauunternehmen?)
Bitcoin liegt hartnäckig über 90.000 US-Dollar und viele Anleger diskutieren, ob dies die Übergangsphase des Krypto-Bullen- und Bärenmarktes ist? Hunter Horsley, CEO von Bitwise, sagte in einem Twitter-Beitrag:
Der Vierjahreszyklus auf dem Kryptomarkt ist tot! Wenn wir auf das Jahr 2025 zurückblicken, sind wir im Februar tatsächlich in einen Bärenmarkt eingetreten, der jedoch durch die anhaltenden Kaufaufträge der DAT Reserve Company und der Bitcoin Reserve Company verdeckt wurde.
Er wies darauf hin, dass das Schicksal des Absturzes nach der Halbierung im Jahr 2025 durch „Superkäufer“ gebrochen wurde und der Markt im Voraus geräumt wurde, so dass nur der Preis auf einem hohen Niveau blieb.
Der 4-Jahres-Zyklus ist tot.
Der Markt hat sich verändert. Gereift.
Wir blicken auf das Jahr 2025 zurück und stellen fest, dass es seit Februar einen Bärenmarkt gibt – verdeckt durch das unerbittliche Angebot von DATs und Bitcoin-Staatsanleihen.
Alles steht vor einem gewaltigen Jahr 2026. Es ist atemberaubend.
– Hunter Horsley (@HHorsley) 10. Dezember 2025
Der Zyklus wird nicht angezeigt?
Ihm zufolge erwarteten alte Händler ursprünglich, dass es im Jahr 2026 zu einer Wiederholung der großen Retracements von 2018 und 2022 kommen würde, sodass Smart Money im Februar 2025 nacheinander Gewinne mitnahm, die Fluktuationsrate in der Kette sank und die Zahl der Einzelhandelsadressen weiter zurückging. Dieser kollektive Vorwärtstrend hat dazu geführt, dass der Preis horizontal bei 90.000 US-Dollar liegt, was wie ein Bullenmarkt aussieht, in Wirklichkeit aber eine Bärenmarktstruktur ist. Der Markt tauscht Zeit gegen Raum, verlängert und glättet die tiefen Korrekturen, die er haben sollte, und bildet einen „unsichtbaren Bärenmarkt“, der durch starke externe Kräfte und interne interne Eingriffe gekennzeichnet ist.
Der Preis brach nicht ein, weil die Chips durch Käufe auf Unternehmensebene weggenommen wurden. MicroStrategy (jetzt bekannt als Strategy) listete in seinem Finanzbericht 641.692 Bitcoins auf, wobei die Bestände etwa 3 % des Angebots ausmachen, und beschafft weiterhin außerbörslich Mittel durch Wandelanleihen und Kapitalerhöhungen. Diese Art von Black-Hole-DCA führt dazu, dass das Angebot schrumpft und der Verkaufsdruck von Privatanlegern von den Unternehmensbilanzen absorbiert wird. Die Bitcoin-Liquidität verschwindet im Schattensystem von Unternehmensanleihen und Staatsaktien. Wir sahen also einen Nettoabfluss von Chips in der Kette, aber der Preis blieb unter Unternehmensschutz hoch und seitwärts.
Der Kern der Marktmacht hat sich von den Börsen für Privatanleger hin zu ETFs und Buchzuteilungen börsennotierter Unternehmen verlagert. Die von Grayscale und Bitwise erfassten Fondsströme zeigen, dass die wichtigsten Nettozuflüsse in diesem Jahr von Pensionsfonds und Versicherungsfonds und nicht von Privathaushalten stammen. Obwohl es im November zu einem Einbruch der Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar und einer Welle von ETF-Rücknahmen kam, war der Preisrückgang begrenzt, was einmal mehr die Fähigkeit der Wale unter Beweis stellte, Kaufaufträge anzunehmen. Die Bedeutung der Halbierungserzählung wurde verwässert, und Makroliquidität, Unternehmensfinanzierungsfähigkeiten und Schuldenkosten sind die neuen Variablen.
Verschwindet der Zyklus, verlängert er sich oder verkürzt er sich sogar? Niemand weiß, ob die Käufer der Wall Street Engel oder Schlächter von Krypto-Kleinanlegern sind.
