La pression de vente du Bitcoin est-elle sur le point de prendre fin ? K33 : Les expéditions des détenteurs à long terme touchent à leur fin et la demande institutionnelle se redressera en 2026
K33 Research, une agence de recherche et de courtage en cryptomonnaies, a souligné qu'après deux ans de ventes massives par les détenteurs de Bitcoin à long terme, la pression de vente approche du stade de saturation. À mesure que la pression sur les bénéfices des premiers investisseurs s'affaiblit progressivement, la pression à la vente sur la chaîne devrait être considérablement atténuée, entraînant ainsi un retournement potentiel du marché.
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(Supplément de contexte : les prévisions Bitcoin en 2025 se sont collectivement inversées, pourquoi les institutions se sont-elles trompées ?)
K33 Research, une agence de recherche et de courtage en cryptomonnaie, a publié le dernier rapport le 16 décembre, déclarant que les détenteurs de Bitcoin à long terme (Long-Term Holders (LTH) ont atteint une saturation. Après deux années de ventes massives, à mesure que la pression de profit des premiers investisseurs s'affaiblit progressivement, la pression de vente sur la chaîne devrait être considérablement soulagée, entraînant ainsi un retournement potentiel du marché.
Allocation à grande échelle par les détenteurs à long terme, remodelant la structure de propriété de Bitcoin
Le directeur de recherche de K33, Vetle Lunde, a analysé dans le rapport que depuis le début de 2024, l'offre de Bitcoin détenue pendant plus de deux ans a continué de diminuer, au cours de laquelle environ 1,6 million de BTC (environ 138 milliards de dollars) ont été réactivés et sont entrés sur le marché de la circulation. Il s'agit de l'une des phases de vente à long terme les plus importantes de l'histoire du Bitcoin, 2024 et 2025 étant respectivement les deuxième et troisième années de réactivation de l'offre à long terme, derrière seulement 2017.
Cependant, contrairement à 2017, qui a été principalement tirée par le commerce des altcoins et le boom des ICO, ce cycle de La vente se caractérise par des détenteurs à long terme vendant du Bitcoin directement dans des pools de liquidités profonds, ce qui correspond aux achats au niveau institutionnel apportés par les ETF Bitcoin au comptant américains et à la forte demande des entreprises d'inclure le Bitcoin dans leurs bilans.
Le rapport cite plusieurs transactions importantes à titre d'exemple, notamment une transaction de gré à gré de 80 000 BTC réalisée par Galaxy Digital en juillet, une baleine vendant 24 000 BTC pour Ethereum en août et un autre détenteur vendant environ 11 000 BTC entre. En octobre et novembre, K33 a souligné que ce type de comportement de la part des grands investisseurs est assez courant et constitue l'une des principales raisons de la faible performance du Bitcoin par rapport aux autres actifs en 2025.
K33 a continué de souligner que cette année seulement, une offre de Bitcoin d'une valeur d'environ 300 milliards de dollars avec une période de détention de plus d'un an a été réactivée. Lunde a déclaré que l'émergence de la liquidité institutionnelle avait permis aux premiers détenteurs de réaliser des bénéfices des dizaines de fois à des prix à six chiffres, réduisant considérablement la concentration du Bitcoin.
La pression de vente est sur le point de saturer et la tendance de l'offre devrait s'inverser en 2026
En ce qui concerne l'avenir, K33 est optimiste quant à la fin prochaine de la pression de vente. prédit que l'offre de Bitcoin sur deux ans, actuellement d'environ 12,16 millions de pièces, mettra fin à sa tendance à la baisse et remontera au-dessus des niveaux actuels d'ici la fin de 2026. D'ici là, la demande d'achat nette émergera progressivement à mesure que les ventes des premiers détenteurs diminueront.
En outre, le rapport mentionne également que les opérations de rééquilibrage du portefeuille de fin de trimestre pourraient apporter un soutien à court terme au Bitcoin. Le quatrième trimestre étant nettement en retard par rapport aux autres actifs, les investisseurs institutionnels ayant des objectifs d'allocation fixes sont susceptibles de se rééquilibrer entre fin décembre et début janvier, apportant des entrées similaires à ce qui s'est produit entre fin septembre et début octobre de cette année.
Cependant, Lunde a également rappelé qu'historiquement, le pic de réactivation de l'offre se produit généralement près du sommet du marché global, plutôt que vers le bas. Cependant, ce cycle est différent : Bitcoin accélère son intégration dans le système financier traditionnel, obtenant un accès institutionnel plus large via les ETF, les plateformes de conseil financier et. un cadre réglementaire plus clair. Cela fournira au Bitcoin une base de demande plus durable une fois que la pression de vente des détenteurs à long terme s'atténuera.
Dans l'ensemble, le rapport de K33 envoie un signal prudemment optimiste: bien que la pression de vente des détenteurs de devises OG puisse encore provoquer de la volatilité à court terme, cette pression structurelle touche à sa fin et l'attention du marché devrait se déplacer vers les besoins émergents d'achat et d'allocation institutionnelle.
