A pressão de venda do Bitcoin está prestes a acabar? K33: As remessas dos detentores de longo prazo estão chegando ao fim e a demanda institucional mudará em 2026
K33 Research, uma agência de pesquisa e corretagem de criptomoedas, apontou que após dois anos de vendas massivas por detentores de Bitcoin de longo prazo, a pressão de venda está se aproximando do estágio de saturação. À medida que a pressão de realização de lucros dos primeiros investidores enfraquece gradualmente, espera-se que a pressão de venda sobre a cadeia seja significativamente aliviada, trazendo assim uma potencial reviravolta para o mercado.
(Resumo preliminar: Glassnode: Bitcoin é fraco e volátil, grandes flutuações estão chegando?)
(Suplemento de referência: As previsões do Bitcoin em 2025 foram derrubadas coletivamente, por que as instituições erraram juntas?)
K33 Research, uma agência de pesquisa e corretagem de criptomoedas, divulgou o último relatório em 16 de dezembro, afirmando que os detentores de Bitcoin de longo prazo (Long-Term Holders (LTH) atingiram um estágio de saturação após dois anos de vendas massivas À medida que a pressão de realização de lucros dos primeiros investidores enfraquece gradualmente, espera-se que a pressão de venda na cadeia seja significativamente aliviada, trazendo assim uma reviravolta potencial para o mercado
Alocação em grande escala por detentores de longo prazo, remodelando a estrutura de propriedade do Bitcoin
O Diretor de Pesquisa da K33, Vetle Lunde, analisou no relatório que desde o início de 2024, o fornecimento de Bitcoin mantido por mais de dois anos continuou. em declínio, durante o qual aproximadamente 1,6 milhão de BTC (aproximadamente US$ 138 bilhões) foram reativados e entraram no mercado de circulação. Esta foi uma das maiores fases de venda de titulares de longo prazo na história do Bitcoin, com 2024 e 2025 sendo classificados como o segundo e terceiro maiores anos de reativação de fornecimento de longo prazo na história, respectivamente, atrás apenas de 2017.
No entanto, ao contrário de 2017, que foi impulsionado principalmente pela negociação de altcoin. e o boom da ICO, esta rodada de vendas é caracterizada por detentores de longo prazo vendendo Bitcoin diretamente em pools de liquidez profunda, o que corresponde à compra de nível institucional trazida por ETFs de Bitcoin à vista dos EUA e à forte demanda das empresas para incluir Bitcoin em seus balanços.
O relatório cita várias transações grandes como exemplos, incluindo uma transação de balcão de 80.000 BTC concluída pela Galaxy Digital em julho, uma baleia vendendo 24.000 BTC para Ethereum em agosto e outro detentor vendendo. aproximadamente 11.000 BTC entre outubro e novembro, K33 enfatizou que esse tipo de comportamento de grandes investidores é bastante comum e é uma das principais razões para o fraco desempenho do Bitcoin em relação a outros ativos em 2025.
K33 continuou a apontar que somente neste ano, aproximadamente US$ 300 bilhões em fornecimento de Bitcoin com um período de manutenção de mais de um ano foram reativados. preços de seis dígitos, reduzindo significativamente a concentração da propriedade de Bitcoin e estabelecendo uma nova referência de preço para uma grande oferta circulante
A pressão de venda está prestes a saturar e a tendência de oferta deverá reverter em 2026
Olhando para o futuro, K33 está otimista de que a pressão de venda chegará ao fim em breve. pressão para estar perto da saturação.” Ele prevê que a oferta de Bitcoin para dois anos, atualmente em torno de 12,16 milhões de moedas, encerrará sua tendência de queda e voltará acima dos níveis atuais até o final de 2026. Até então, a demanda líquida de compra surgirá gradualmente à medida que as vendas dos primeiros detentores diminuírem.
Além disso, o relatório também mencionou que as operações de reequilíbrio de portfólio no final do trimestre podem trazer suporte de curto prazo para o Bitcoin. Dados históricos mostram que o Bitcoin muitas vezes se move na direção oposta à da saturação. trimestre anterior, no início de um novo trimestre, com o quarto trimestre ficando significativamente atrás de outros ativos, os investidores institucionais com metas de alocação fixas provavelmente se reequilibrarão do final de dezembro ao início de janeiro, trazendo entradas semelhantes ao que aconteceu no final de setembro ao início de outubro deste ano.
No entanto, Lunde também lembrou que, historicamente, o pico de reativação da oferta geralmente ocorre perto do topo do mercado geral, e não no fundo: o Bitcoin está acelerando sua integração no sistema financeiro convencional, ganhando um caráter institucional mais amplo. acesso por meio de ETFs, plataformas de consultoria financeira e uma estrutura regulatória mais clara, isso fornecerá ao Bitcoin uma base de demanda mais durável assim que a pressão de venda dos detentores de longo prazo diminuir.
No geral, o relatório do K33 envia um sinal cautelosamente otimista: embora a pressão de venda dos detentores de moeda OG ainda possa causar volatilidade no curto prazo, essa pressão estrutural está chegando ao fim, e espera-se que o foco do mercado mude para necessidades emergentes de compra e alocação institucional.
