Bank of America alerta: o alto plano tarifário de Trump pode exacerbar a inflação e o Fed pode não cortar as taxas de juros este ano
O presidente eleito dos EUA, Trump, está prestes a tomar posse no dia 20. O Bank of America alertou na quarta-feira que as altas tarifas que Trump poderá implementar podem fazer com que a Reserva Federal adote uma abordagem de esperar para ver no corte das taxas de juro, devido à preocupação com um ressurgimento da inflação. A Reserva Federal pode ter concluído o último corte de taxas desta ronda no mês passado.
(Resumo preliminar: Bitcoin caiu US$ 96.000, Huida caiu 6% e quebrou as ações dos EUA. O Federal Reserve só pode cortar as taxas de juros uma vez este ano?) Num relatório enviado aos clientes na quarta-feira, foi apontado que existem actualmente cada vez mais sinais de inflação persistente e, considerando que a nova administração Trump está prestes a tomar posse, a Reserva Federal pode ter concluído o último corte das taxas de juro desta ronda:
Mesmo sem considerar estímulos fiscais ou tarifas, a inflação já é uma preocupação. Estas mudanças de política podem representar riscos ascendentes para a previsão do núcleo de despesas de consumo pessoal (PCE) da Fed (a nossa previsão é de 2,8% no final de 2025), pelo que a Fed poderá não cortar mais se a nova administração anunciar tarifas em grande escala logo após tomar posse.
Tarifas são impostos cobrados pelo governo sobre bens importados. Embora os consumidores dos EUA não sejam directamente responsáveis pelas tarifas, os economistas alertam que alguns dos custos serão transferidos para os consumidores sob a forma de preços mais elevados das matérias-primas, o que poderá fazer subir a inflação, pelo menos no curto prazo.
De acordo com o resumo das previsões económicas para decisores políticos individuais divulgado pela Fed no mês passado, as autoridades esperavam mais dois cortes nas taxas de juro em 2025, mas o presidente da Fed, Jerome Powell, disse na altura que apenas alguns membros levaram em conta o impacto potencial das políticas de Trump ao fazerem as suas previsões.
Trump aumentou as tarifas durante o seu primeiro mandato como presidente e prometeu expandi-las ainda mais no seu segundo mandato. Foi recentemente noticiado que Trump está a considerar declarar uma emergência nacional como razão para implementar tarifas abrangentes, mas o âmbito real das tarifas ainda é incerto, e alguns apoiantes de alto perfil de Trump também expressaram oposição ao plano de tarifas abrangentes.
O mercado estima apenas um corte na taxa de juros este ano
Em meio às incertezas relacionadas às tarifas, os dados recentes sobre a inflação têm sido estáveis, mas ainda estão acima da meta de 2% do Federal Reserve. As expectativas dos investidores quanto a novos cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal em 2025 estão a enfraquecer. A taxa de referência para empréstimos overnight do Federal Reserve está atualmente entre 4,25% e 4,50%.
A ferramenta FedWatch da CME mostra que a probabilidade de o Fed manter as taxas de juros inalteradas em janeiro é de 95,2%, e a probabilidade de cortar as taxas de juros em 1% é de apenas 4,8%. O mercado prevê actualmente que a Fed só reduzirá mais uma vez as taxas de juro até ao final de Dezembro deste ano.
EUA Os rendimentos dos títulos do Tesouro também têm subido de forma constante nas últimas semanas, outro sinal de que os investidores esperam que as taxas de juro permaneçam em níveis elevados por mais tempo. Os atuais rendimentos do Tesouro dos EUA de 10 anos são reportados em 4,68%, muito acima dos 4,178% no final de novembro do ano passado.
