Đánh giá dự án mới của DeFi OG: Người sáng lập Curve xây dựng nhóm BTC, Andre Cronje muốn xây dựng một sàn giao dịch toàn cầu
Hai dự án mới của những người kỳ cựu về DeFi được dành riêng để giải quyết các vấn đề về thanh khoản trên chuỗi và mang lại cơ chế đầu tư và giao dịch đổi mới. Bài viết này bắt nguồn từ một bài viết của Ash, được tổ chức, biên soạn và viết bởi DeepChao TechFlow.
(Tóm tắt trước: Four Cents of Ambition: DeFi đang phá vỡ thị trường stablecoin thông qua tích hợp dọc như thế nào)
(Bổ sung nền tảng: Bài viết mới của Vitalik: DeFi rủi ro thấp đối với Ethereum khi tìm kiếm đối với Google)
Mục lục
Người sáng lập Curve Finance @newmichwill sẽ ra mắt @yieldbasis, một AMM Bitcoin không thua lỗ tạm thời Nền tảng thanh khoản (Deep Wave Note: IL, mất mát tạm thời, đề cập đến tổn thất mà bạn có thể phải gánh chịu khi cung cấp tiền cho AMM với tư cách là nhà cung cấp thanh khoản so với việc chỉ nắm giữ các mã thông báo này);
Đồng thời, người sáng lập @yearnfi và vị thần của DeFi @AndreCronjeTech đang xây dựng @flyingtulip_, một AMM+CLOB (Lưu ý sâu sắc: Nhà tạo lập thị trường tự động + Sổ lệnh giới hạn trung tâm, AMM Cung cấp tính thanh khoản liên tục và định giá tự động, CLOB cung cấp trao đổi phát hiện giá và thực hiện lệnh chính xác hơn).
Hai nỗ lực khác nhau để giải quyết cùng một vấn đề - cách làm cho tính thanh khoản trên chuỗi thực sự hiệu quả:
- Cơ sở lợi nhuận ($YB): AMM gốc đường cong giúp loại bỏ các khoản lỗ tạm thời từ các nhà cung cấp thanh khoản BTC bằng cách nắm giữ nhóm thanh khoản BTC-crvUSD có đòn bẩy không đổi gấp 2 lần (giá trị của LP vẫn là 1:1 với BTC trong khi vẫn kiếm được phí giao dịch). Người dùng có thể đúc ybBTC (BTC dựa trên lợi nhuận).
- Flying Tulip ($FT): Một sàn giao dịch thống nhất trên chuỗi (bao gồm giao ngay, cho vay, hợp đồng vĩnh viễn, quyền chọn và thu nhập có cấu trúc), dựa trên kiến trúc kết hợp AMM+CLOB nhận biết biến động, kết hợp với cơ chế cho vay nhận biết trượt giá và ftUSD (tương đương với đồng đô la trung tính đồng bằng) là cốt lõi của khuyến khích.
Cơ sở lợi nhuận
- AMM truyền thống cho phép các nhà cung cấp thanh khoản BTC bán khi giá tăng hoặc mua khi giá giảm (√p mức độ rủi ro, lưu ý thủy triều sâu: mức độ rủi ro thị trường được đo bằng đơn vị căn bậc hai của giá), dẫn đến các khoản lỗ tạm thời thường vượt quá phí kiếm được khi cung cấp thanh khoản.
- Cơ chế cụ thể của Cơ sở lợi nhuận sẽ được giới thiệu chi tiết sau, nhưng cốt lõi là: người dùng gửi BTC vào nền tảng và giao thức vay một lượng crvUSD tương đương, tạo thành nhóm thanh khoản Đường cong 50/50 BTC-crvUSD và hoạt động với đòn bẩy kép gấp 2 lần.
- AMM được tái sử dụng đòn bẩy và nhóm ảo sẽ giữ nợ ở mức xấp xỉ 50% giá trị nhóm thanh khoản; nhà kinh doanh chênh lệch giá kiếm được lợi nhuận bằng cách giữ đòn bẩy không đổi.
- Điều này cho phép giá trị của nhóm thanh khoản mở rộng tuyến tính với BTC trong khi vẫn thu được phí giao dịch.
- Các nhà cung cấp thanh khoản nắm giữ ybBTC, mã thông báo biên nhận BTC dựa trên lợi nhuận, tự động gộp phí giao dịch bằng BTC.
- Nền tảng này cũng cung cấp mã thông báo quản trị $YB, có thể được khóa vào veYB và được sử dụng để bỏ phiếu (chẳng hạn như chọn phân phối phần thưởng nhóm thanh khoản).
- Cơ sở lợi nhuận chủ yếu dành cho những người nắm giữ BTC muốn phát hành BTC hiệu quả và kiếm phí trong một giao thức giải quyết vấn đề mất mát tạm thời.
Flying Tulip
- Trải nghiệm người dùng và cài đặt rủi ro của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) truyền thống thường không thay đổi. Flying Tulip nhằm mục đích đưa các công cụ cấp sàn giao dịch tập trung (CEX) vào chuỗi bằng cách điều chỉnh đường cong AMM dựa trên sự biến động và điều chỉnh tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) của việc cho vay dựa trên khả năng thực hiện/trượt giá thực tế.
- AMM của nó điều chỉnh độ cong dựa trên độ biến động đo được (EWMA) - nghĩa là nó có xu hướng bằng phẳng (gần với tổng không đổi) trong trường hợp có những dao động nhỏ để nén độ trượt và tổn thất tạm thời; nó có tính nhân rộng hơn trong trường hợp biến động lớn để tránh tình trạng cạn kiệt thanh khoản.
- Các vị trí nhóm thanh khoản trung lập delta được mã hóa bằng token của ftUSD được tạo và sử dụng cho các cơ chế khuyến khích và kế hoạch thanh khoản.
- Mã thông báo nền tảng $FT có thể được sử dụng cho các chương trình mua lại doanh thu, khuyến khích và thanh khoản.
- Flying Tulip là một siêu ứng dụng DeFi: một sàn giao dịch hỗ trợ đồng thời các hợp đồng giao ngay, cho vay, hợp đồng vĩnh viễn và quyền chọn.
- Chất lượng khớp lệnh phụ thuộc vào các tín hiệu biến động/tác động chính xác và khả năng kiểm soát rủi ro mạnh mẽ trong môi trường căng thẳng.
Triển vọng của hai dự án
Yield Basis hy vọng sẽ trở thành nền tảng cho tính thanh khoản của BTC; trong khi Flying Tulip cam kết trở thành nền tảng cho các giao dịch tự nhiên trên tất cả các chuỗi. Trong thời đại hiện nay khi các sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEX) đang trở nên phổ biến, sự ra mắt của Flying Tulip dường như đã đến đúng thời điểm. Thành thật mà nói, nếu nó có thể mang lại hiệu quả thực thi tốt nhất, Flying Tulip thậm chí có thể chuyển hướng lưu lượng truy cập BTC trong tương lai sang một nhóm quỹ như YB. Nếu Cơ sở lợi nhuận được triển khai thành công, ybBTC có thể trở thành “stETH” nguyên thủy của Bitcoin: mức độ tiếp xúc với BTC + phí giao dịch của nhà cung cấp thanh khoản (LP) và không có tổn thất tạm thời. Flying Tulip có khả năng khởi chạy ngăn xếp tích hợp của mình, cung cấp cho người dùng quyền truy cập vào các công cụ cấp độ sàn giao dịch tập trung (CEX); hãy thử “giao dịch một cửa, bao gồm tất cả DeFi”. Mặc dù lạc quan một cách thận trọng về hai dự án này, nhưng không thể bỏ qua rằng dự án của những người sáng lập kỳ cựu và các đội ngũ hàng đầu này vẫn chưa được thử nghiệm và những người sáng lập phải loay hoay phát triển các giao thức khác như Curve và Sonic.
Bức tranh trên được TechFlow Thâm Quyến tổng hợp như sau:
