Paul Atkins, der neue Vorsitzende der SEC, erklärte, dass „die Förderung von Kryptowährungen im Jahr 2026 Priorität haben wird“: Das Beste liegt noch vor uns.

SEC-Vorsitzender Atkins kündigte die Einführung innovativer Immunität und einer neuen Token-Klassifizierung im nächsten Jahr an und kündigte an, dass sich die Aufsicht Washingtons von der Verhängung von Strafen auf die Bindung von Talenten verlagern wird und die Rückkehr der Marktmittel voraussichtlich beginnen wird
(Vorläufige Zusammenfassung: Die US-amerikanische CFTC kündigte die Freigabe von BTC, ETH und USDC als Margen und Sicherheiten für Derivatekontrakte an)
(Hintergrundbeilage: US-SEC-Vorsitzender Paul Atkins: Tokenisierung und digitale Vermögenswerte werden „früher als erwartet“ vollständig in das Finanzsystem gelangen.

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U.S. Der Vorsitzende der Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, brachte heute Morgen auf dem Washington Blockchain Association Policy Summit wichtige Neuigkeiten bekannt: Die SEC wird im Januar 2026 eine „Innovation Exemption“ und eine neue „Token Taxonomy“ einführen. Für Akteure der Kryptoindustrie, die in der Vergangenheit häufig Vorladungen erhalten haben, ist dies wie die erste warme Welle der wechselnden Saison.

„Sie haben noch nichts gesehen, das Beste kommt noch.“

Atkins definierte 2025 als die Aussaatperiode und 2026 wird die Ernte sein. Diese Worte sind nicht nur beruhigend, sondern bedeuten auch, dass die SEC ihre regulatorische Rolle von einem bloßen Vollstrecker zu einem Designer wandelt, der den Weg für Innovationen ebnet.

Innovation Exemption: Dreijährige Sandbox im Austausch gegen Kapitalrendite

Die von außen am meisten beachtete „Innovation Exemption“ bietet neuen Unternehmen eine regulierte Sandbox für bis zu drei Jahre. Solange das Projekt Risiken öffentlich offenlegt und vierteljährliche Prüfungen während des Sandbox-Zeitraums akzeptiert, kann es Token ausgeben und Geschäftsmodelle testen und so den aufwändigen Prozess zur Beantragung einer öffentlichen Ausgabe vermeiden. Atkins erklärte unverblümt, dass der strategische Wert der Immunität darin bestehe, „die Gelder, die nach Dubai und Singapur überwiesen wurden, in die Vereinigten Staaten zurückzubringen“. Für die Bereiche DeFi und RWA handelt es sich um eine Autobahn mit Geschwindigkeitsbegrenzung, die jedoch zum ersten Mal offiziell gekennzeichnet ist.

Neue Taxonomie: Vier Fässer, um die Grauzone abzubauen

Wenn Immunität das A und O ist, ist die Taxonomie von „Project Crypto“ die Spielregel. Berichten zufolge werden zukünftige Token in vier Kategorien unterteilt: digitale Güter oder Netzwerk-Token, digitale Sammlerstücke (NFTs), digitale Werkzeuge oder Utility-Token und tokenisierte Wertpapiere. Die ersten drei Kategorien sind ausdrücklich von den traditionellen Wertpapieren ausgeschlossen, während die letzte Kategorie weiterhin den bestehenden Vorschriften unterliegt. Der eigentliche Durchbruch liegt in der Einbeziehung des Konzepts der „Entkopplung“: Projekte können bei zentraler Mittelbeschaffung als Sicherheiten betrachtet werden, können aber ihren Status ändern, sobald das Netzwerk dezentralisiert ist. Dies löst das Dilemma, das Risikokapitalinvestoren seit vielen Jahren beunruhigt: „Börsennotierung ist illegal“, was gleichbedeutend damit ist, dass die Kaulquappe aus den Teichvorschriften herauswachsen kann.

Exekutivbefugnisse zuerst: Warten Sie nicht auf die Effizienz im Trump-Stil des Kongresses

Der Kongress ist in Bezug auf Verschlüsselungsgesetze immer noch uneinig, aber Atkins sagte in Atkins‘ Grundsatzrede, dass die SEC bestehende Regelsetzungsbefugnisse nutzen werde, um neue Pläne direkt umzusetzen. Einerseits verringert dieser Schritt das Risiko von Verzögerungen bei der Gesetzgebung, andererseits gibt er auch die regulatorische Sicherheit frei, auf die die Wall Street schon lange gewartet hat. Künftig wird die SEC nicht mehr nur ein Polizeibeamter sein, der Strafzettel ausstellt, sondern ein Verkehrsingenieur, der aktiv Straßen baut und den Verkehrsfluss lenkt.

Marktauswirkungen: Chip-Reorganisation und Risikowarnung

Mit den Bestimmungen, die Ende Januar bekannt gegeben werden sollen, haben institutionelle Anleger damit begonnen, die Risikoprämien neu zu bewerten. Projekte, für die eine Ausnahmeregelung gilt, können möglicherweise höhere Bewertungen erhalten, müssen sich jedoch nach Ablauf des Sandbox-Zeitraums einer „sekundären Prüfung“ unterziehen. Wenn das Projekt innerhalb von drei Jahren die Offenlegungs- und Dezentralisierungsmeilensteine nicht erreicht, müssen Anleger möglicherweise mit einer Abwärtskorrektur der Liquidität rechnen. Mit anderen Worten: Die neuen Vorschriften rücken die Vereinigten Staaten wieder ins Rampenlicht, aber auf der Bühne gibt es immer noch Zeitlimits und Eliminierungsquoten.

Von Genslers „Zuerst schießen, dann Fragen stellen“ bis zu Atkins‘ „Zuerst die Strecke zeichnen, dann das Rennen starten“ steht die amerikanische Regulierungsphilosophie an einem Wendepunkt. Der Umsetzungseffekt im Jahr 2026 wird darüber entscheiden, ob die Wall Street den Status des Web3-Indikators wiedererlangen kann, und wird sich auch darauf auswirken, ob das globale Kapital bereit ist, wieder in die Umarmung von US-Dollar-Anlagen zurückzukehren. Für Anleger scheint der regulatorische Winter weit hinter uns zu liegen, und was es wirklich wert ist, untersucht zu werden, sind die Akteure, die im neuen Klima überleben und die Geschwindigkeitsbegrenzung überwinden können.