Tăng vọt 20 lần trong 2 ngày! Pump.fun Quả cầu tuyết "tạo thị trường tự động" của Snowball có thể lăn lớn đến mức nào?

Thông qua cơ chế "mua lại tự động + tạo thị trường thanh khoản" độc đáo, mã thông báo $BALL đã đạt được mức tăng đáng kinh ngạc gấp 20 lần trong hai ngày trên Pump.fun. Nhóm thậm chí còn công khai hứa sẽ sử dụng 100% phí giao dịch để mua lại, tạo ra mô hình "chu kỳ giá trị dương" hiếm thấy trong lĩnh vực tiền tệ Meme.
(Tóm tắt sơ bộ: Nền tảng phát hành tiền tệ meme Pump.fun là gì? Quy trình phát hành tiền tệ siêu đơn giản, công bằng và giải thích đầy đủ các rủi ro)
(Bổ sung nền tảng: Khoa học DeFi | Sự trỗi dậy của tài chính phi tập trung, "AMM tạo lập thị trường tự động" là gì?)

Nội dung của bài viết này

Gần đây, một dự án thời sự Snowball ($BALL) đã xuất hiện trên Pump.fun. Chỉ trong hai ngày, $BALL đã tăng gần 20 lần so với giá phát hành và giá trị thị trường của nó từng đạt tới 25 triệu đô la. Khái niệm này là gì? Trong bối cảnh điểm yếu chung hiện nay trên thị trường tiền tệ meme, màn trình diễn này có thể được gọi là “con chó vàng đã thất lạc từ lâu”.

Nhưng so với mức tăng, điều đáng được chú ý hơn là thiết kế cơ chế đằng sau Snowball - một mô hình kinh tế mã thông báo kết hợp "mua lại tự động" và "tạo lập thị trường thanh khoản". Liệu mô hình này có thực sự nhận ra “hiệu ứng quả cầu tuyết” và cho phép giá trị tiếp tục tích lũy không?

Biểu đồ xu hướng giá $BALL | Nguồn hình ảnh: Shenchao TechFlow

Cơ chế cốt lõi của Snowball: mua lại tự động + tạo thị trường thanh khoản

Snowball Mô hình kinh tế mã thông báo có thể được tóm tắt trong một câu: 100% phí giao dịch được sử dụng để mua lại mã thông báo và gửi vào nhóm thanh khoản để tạo thị trường.

Cụ thể, cơ chế này được chia thành ba cấp độ:

• Thu phí giao dịch: Phí khoảng 1% được tính cho mỗi giao dịch
• Mua lại tự động: Tất cả phí thu được sẽ được sử dụng để mua lại $BALL trên thị trường
• Tạo lập thị trường thanh khoản: Token mua lại sẽ không bị hủy mà sẽ được gửi vào vào nhóm thanh khoản để tiếp tục cung cấp chiều sâu cho thị trường

Sơ đồ cơ chế tạo thị trường tự động Snowball | Nguồn hình ảnh: Shenchao TechFlow

Nhóm giải thích lý do tại sao họ chọn "tạo lập thị trường" thay vì "hủy diệt":

"Nếu các token mua lại bị tiêu hủy trực tiếp, nó sẽ chỉ giảm nguồn cung một lần. Nhưng nếu chúng được gửi vào nhóm thanh khoản để tạo lập thị trường, các token này sẽ tiếp tục tạo ra phí giao dịch. , hình thành một chu kỳ tích cực - giao dịch càng tích cực thì càng mua lại nhiều; mua lại càng nhiều thì càng sâu. tính thanh khoản càng sâu, trải nghiệm giao dịch càng tốt, thu hút nhiều giao dịch hơn. "

Sự khác biệt so với mô hình mua lại truyền thống

Mô hình mua lại mã thông báo truyền thống thường áp dụng lộ trình "mua lại → Tiêu hủy" tạo ra sự khan hiếm bằng cách giảm lưu thông. Ưu điểm của phương pháp này là trực quan và dễ hiểu nhưng nhược điểm cũng lộ rõ: sự phá hủy chỉ diễn ra một lần và không thể liên tục tạo ra giá trị.

So sánh giữa mô hình Snowball và mô hình truyền thống | Nguồn hình ảnh: Shenchao TechFlow

Sự đổi mới của Snowball là kết hợp việc mua lại với việc tạo ra thị trường thanh khoản. Cách tiếp cận này có một số lợi ích tiềm tàng:

Đầu tiên là hiệu ứng lãi suất kép. Các token được mua lại sẽ trở thành nhà cung cấp thanh khoản (LP) và tiếp tục kiếm được phí giao dịch. Những khoản phí mới được tạo này sẽ được sử dụng để mua lại một lần nữa, tạo thành hiệu ứng lãi suất kép tương tự như "quả cầu tuyết".

Thứ hai là hỗ trợ về giá. Khi nhóm thanh khoản ngày càng trở nên sâu hơn, tác động của các giao dịch lớn lên giá sẽ giảm đi, điều này sẽ giúp giảm biến động giá dữ dội và mang lại cho chủ sở hữu trải nghiệm nắm giữ ổn định hơn.

Cuối cùng là tính bền vững. Không giống như việc phá hủy một lần, mô hình tạo lập thị trường cho phép các token được mua lại tiếp tục “hoạt động” và liên tục đóng góp giá trị cho hệ sinh thái.

Thông tin cơ bản về đội | Nguồn ảnh: Deep Tide TechFlow

Rủi ro và thách thức: Snowball cũng có thể là một "tuyết lở"

Tất nhiên, bất kỳ cơ chế đổi mới nào cũng đi kèm với rủi ro. Giả định cốt lõi của mô hình Snowball là "khối lượng giao dịch tiếp tục hoạt động". Một khi sự nhiệt tình của thị trường lắng xuống và khối lượng giao dịch giảm xuống, toàn bộ chu kỳ tích cực sẽ trì trệ hoặc thậm chí đảo ngược.

$BALL Địa chỉ hợp đồng và dữ liệu thị trường | Nguồn hình ảnh: Deep Tide TechFlow

Ngoài ra, bản thân thị trường tiền tệ meme phụ thuộc rất nhiều vào câu chuyện và cảm xúc. Cho dù thiết kế cơ chế có phức tạp đến đâu, nếu nó không thể tiếp tục thu hút người dùng mới và duy trì mức độ phổ biến của cộng đồng thì cuối cùng nó có thể trở thành một “chớp nhoáng”. Nhưng hiện tại, Snowball ít nhất đã chứng minh được một điều: Trên Pump.fun, một nền tảng được coi là "có liên quan đến cái chết", thiết kế cơ chế token sáng tạo vẫn có thể tìm ra lối thoát.

Điều này cũng có thể mang lại ý tưởng mới cho các bên dự án khác: thay vì đốt tiền vào tiếp thị và tham gia, tốt hơn là bạn nên làm việc chăm chỉ để thiết kế cơ chế. Suy cho cùng, trong thời đại bùng nổ thông tin này, cách tiếp thị tốt nhất là sự đổi mới có thể thực sự khiến mọi người sáng mắt.