테더는 비트코인 채굴에서 빠져나옵니다! 노던 데이터(Northern Data)는 고위 경영진에게 왼손을 오른손으로 팔았습니다. 2억 달러 거래의 비결은 무엇인가?
Tether 경영진은 Northern Data 채굴 장치를 미화 2억 달러에 인수하여 관련 거래 및 규제 우려를 촉발했습니다
(이전 요약: Bloomberg: Tether는 미화 200억 달러를 조달하고 "주식 토큰화"를 고려하여 미화 5천억 달러 가치를 보호하기 위해 주주 매각을 중단할 계획입니다)
(배경 보충: Tether는 이탈리아 유벤투스 축구 클럽을 11억 유로에 인수할 계획이며 이는 Web3에서 가장 큰 스포츠 합병이 될 수 있습니다. 역사)
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자산 매각은 종종 월스트리트에 초점을 맞추고 합리화하는 것으로 해석되지만 스테이블 코인 발행사인 Tether는 이 오래된 스크립트를 내부 전략으로 다시 작성했습니다. 2025년 말, 지주 자회사인 노던 데이터(Northern Data)는 비트코인 채굴 사업부 피크 마이닝(Peak Mining)을 테더의 핵심 임원인 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)와 지안카를로 데바시니(Giancarlo Devasini)에게 2억 달러에 매각하여 관련 거래의 투명성과 위험에 대한 새로운 시장 논의를 촉발했습니다.
관계 구조: 세 회사가 '흰 장갑'을 낀다
파이낸셜 타임즈에 따르면 구매자는 Highland Group Mining, Appalachian Energy 및 캐나다 앨버타에 본사를 둔 회사로 구성된 것으로 보이지만 문서 추적에 따르면 최종 의사 결정자는 Ardoino와 Devasini입니다. 독일 규정은 비상장 기업에 대한 공개 기준이 낮기 때문에 초기에 낮은 키 방식으로 거래가 수행될 수 있습니다. 그러나 모회사의 고위 임원이 자본 시장에서 자회사의 자산을 개인적으로 인수하는 경우는 거의 없으며, 이는 Tether가 여전히 의사 결정에 있어 강력한 가족 중심 방식을 유지하고 있음을 나타냅니다.
시간 압박: 세무조사 및 럼블의 인수 합병 이중 공격
거래 시점이 압박을 강조합니다. 시청각 플랫폼인 Rumble의 Northern Data 인수 계획 직전에 Tether는 먼저 변동성이 큰 채굴 부문을 중단하여 Northern Data가 AI 클라우드 컴퓨팅 제공업체로서 Rumble을 더 쉽게 설명할 수 있도록 했습니다. 한편, 유럽 검찰은 지난 9월 1억 유로 이상의 부가가치세(VAT)에 대한 우려로 노던 데이터(Northern Data)의 데리 사무실을 급습했습니다.
크립토폴리탄에 따르면 피크마이닝은 지난 8월 제3자 엘렉트론 에너지에 매각을 시도했으나 내부 고발자들에 의해 무산됐다. 두 번째 시도에서는 고위 경영진이 직접 매각을 인수하여 규제 소용돌이 속에서 자산이 신속하게 청산될 수 있었습니다.
자금 순환: Stablecoin 현금 흐름은 '수혈 회로'를 지원합니다.
USDT의 유통량은 1,870억 달러에 달하며 전 세계 스테이블코인의 60%를 차지합니다. Tether는 내부 생태계를 구축하기 위해 막대한 현금 흐름을 대출, 주식 및 계약과 같은 여러 수단으로 분해합니다. RootData 데이터에 따르면 Tether는 Northern Data에 7억 1500만 달러의 대출을 제공했으며 Rumble과 1억 달러의 광고 계약 및 1억 5천만 달러의 GPU 서비스 계약을 체결했습니다. Peak Mining 거래는 비슷한 논리를 이어갑니다. Northern Data는 현금을 빠르게 얻고, Tether 경영진은 현금 흐름이 높은 채굴 농장을 개인 통제하에 두고, 전체 네트워크가 관련 전송 및 고려 사항을 순환합니다.
체스 게임의 전환: 안정적인 통화에서 컴퓨팅 파워 제국으로
Tether는 디지털 달러를 발행했을 뿐만 아니라 22,000개의 GPU를 구입하고, 채굴 프런트엔드에 깊숙이 침투했으며, 다양한 기술 보유 영역을 만드는 것을 목표로 Rumble과의 형평성과 비즈니스 구속력을 유지했습니다. Ardoino CEO는 "자본에서 인프라까지의 수평적 통합"에 대해 이야기했습니다. 그러나 매우 불투명한 내부 거래로 인해 외부 세계에서는 우려가 커지고 있습니다. 트럼프 행정부 출범 이후 미국 규제가 완화됐지만, 테더가 상장 기업과의 협력을 심화함에 따라 공시 요건도 동시에 높아질 전망이다. 분석가들은 "왼손 대 오른손"이 반복적으로 발생하면 재무 보고서의 진정성에 대한 시장의 신뢰가 훼손되어 가치 평가가 하락할 것이라고 경고합니다.
세금 조사부터 자산 이전까지 Tether는 스테이블 코인 현금 흐름을 사용하여 전체 그룹을 재정비합니다. 이러한 유연성은 단기적으로는 자산 효율성 및 통제로 대체될 수 있지만, 장기적으로는 감독과 투자자 신뢰 사이의 균형을 유지해야 합니다. 다음 자본 시장 검토가 이루어지면 폐쇄적 구조가 투명성 폭풍을 견딜 수 있는지 여부가 테더를 평가하는 핵심 질문이 될 것입니다.
