Paul Atkins, el nuevo presidente de la SEC, declaró que “la promoción de las criptomonedas será una prioridad en 2026”: lo mejor está por venir.

El presidente de la SEC, Atkins, anunció la introducción de inmunidad innovadora y una nueva clasificación de tokens el próximo año, anunciando que la supervisión de Washington pasará de emitir sanciones a retener talentos, y se espera que comience el retorno de los fondos del mercado
(Resumen preliminar: La CFTC de EE. UU. anunció la liberación de BTC, ETH y USDC como márgenes y garantía para contratos de derivados)
(Suplemento de antecedentes: Presidente de la SEC de EE. UU., Paul Atkins: La tokenización y los activos digitales entrar de lleno al sistema financiero "antes de lo que todos esperan")

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EE.UU. El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Paul Atkins, dio una gran noticia en la Cumbre de Política de la Asociación Blockchain de Washington esta mañana: la SEC lanzará una "Exención de innovación" y una nueva "Taxonomía de tokens" en enero de 2026. Para los actores de la industria criptográfica que han recibido citaciones con frecuencia en el pasado, esto es como la primera ola cálida del cambio de estación.

"Aún no has visto nada, lo mejor está por llegar".

Atkins definió 2025 como el período de siembra, y 2026 será la cosecha. Estas palabras no sólo son tranquilizadoras, sino que también significan que la SEC está cambiando su papel regulador de un mero ejecutor a un diseñador que allana el camino para la innovación.

Exención de innovación: Sandbox de tres años a cambio de retorno de capital

La "Exención de innovación" que ha atraído la mayor atención del mundo exterior proporcionará a las nuevas empresas un sandbox regulado por hasta tres años. Siempre que el proyecto revele públicamente los riesgos y acepte auditorías trimestrales durante el período de pruebas, puede emitir tokens y probar modelos de negocio, evitando el engorroso proceso de solicitud de emisión pública. Atkins afirmó sin rodeos que el valor estratégico de la inmunidad es "devolver a los Estados Unidos los fondos que fueron transferidos a Dubai y Singapur". Para los campos DeFi y RWA, esta es una carretera que tiene un límite de velocidad pero que está marcada oficialmente por primera vez.

Nueva taxonomía: cuatro barriles para desmantelar el área gris

Si la inmunidad es el boleto, la taxonomía del "Proyecto Crypto" son las reglas del juego. Según los informes, los futuros tokens se dividirán en cuatro categorías: bienes digitales o tokens de red, coleccionables digitales (NFT), herramientas digitales o tokens de utilidad y valores tokenizados. Las tres primeras categorías están expresamente excluidas de los valores tradicionales, mientras que la última categoría sigue sujeta a la normativa vigente. El verdadero avance reside en la inclusión del concepto de "desacoplamiento": los proyectos pueden considerarse valores cuando recaudan fondos de manera centralizada, pero pueden cambiar su estado una vez que la red está descentralizada. Esto resuelve el dilema que preocupa a los inversores de capital riesgo desde hace muchos años: "la cotización en bolsa es ilegal", lo que equivale a permitir que el renacuajo crezca fuera del estanque.

Primero el poder ejecutivo: no esperar a que el Congreso sea eficiente al estilo Trump

El Congreso todavía está dividido sobre las leyes de cifrado, pero Atkins dijo en su discurso político que la SEC utilizará los poderes de elaboración de normas existentes para implementar directamente nuevos planes. Por un lado, esta medida reduce el riesgo de retrasos legislativos y, por otro, también libera la certeza regulatoria que Wall Street lleva mucho tiempo esperando. En el futuro, la SEC ya no será sólo un oficial de policía que emite multas, sino un ingeniero de tránsito que construye carreteras de manera activa y guía el flujo del tránsito.

Impacto en el mercado: reorganización de chips y advertencia de riesgo

Con las disposiciones a punto de anunciarse a finales de enero, los inversores institucionales han comenzado a reevaluar las primas de riesgo. Los proyectos bajo exención podrán obtener valoraciones más altas, pero también tendrán que enfrentar una "revisión secundaria" una vez que expire el período de prueba. Si el proyecto no cumple con los hitos de divulgación y descentralización en un plazo de tres años, los inversores pueden enfrentar una revisión a la baja de la liquidez. Es decir, las nuevas regulaciones vuelven a poner el foco en Estados Unidos, pero el escenario aún tiene límites de tiempo y tasas de eliminación.

Desde el “dispara primero, haz preguntas después” de Gensler hasta el “dibuja la pista primero, luego comienza la carrera” de Atkins, la filosofía regulatoria estadounidense se encuentra en un punto de inflexión. El efecto de implementación en 2026 determinará si Wall Street puede recuperar el estado del indicador Web3 y también afectará si el capital global está dispuesto a volver a abrazar los activos en dólares estadounidenses. Para los inversores, el invierno regulatorio parece haber quedado muy atrás y lo que realmente vale la pena estudiar son los actores que pueden sobrevivir y superar el límite de velocidad en el nuevo clima.