Стабильный TGE сегодня вечером, будет ли его покупать рынок публичных сетей стейблкоинов?

Сегодня вечером запускается стабильная основная сеть в виде блокчейна уровня 1 на базе Bitfinex и Tether, ориентированного на инфраструктуру стейблкоинов. Данные Polymarket показывают, что рынок делает ставку на 85%-ную вероятность того, что его FDV превысит 2 миллиарда долларов на следующий день после его запуска в эксплуатацию.
(Предварительное резюме: официальная позиция Китая в отношении стейблкоинов впервые, эра серых фантазий для StableCoin закончилась)
(Справочное дополнение: правила предварительного депозита в стабильной публичной сети снова меняются! Более 500 миллионов долларов США «вознаграждения распределяются пропорционально» возмутили сообщество)

Содержание этой статьи

Данные Polymarket показывают что рынок делает ставку на то, что вероятность того, что FDV превысит 2 миллиарда долларов США на следующий день после его запуска, составляет 85%. 8 декабря в 21:00 по тайваньскому времени будет официально запущена сеть Stable. Stable — это блокчейн уровня 1 на базе Bitfinex и Tether, который фокусируется на инфраструктуре стейблкоинов. Суть его конструкции заключается в использовании USDT в качестве платы за природный газ для осуществления расчетов за доли секунды и двухточечного перевода без комиссий за газ. На момент публикации Bitget, Backpack и Bybit объявили, что запустят STABLE. Кроме того, Binance, Coinbase и корейские биржи еще не объявили о листинге STABLE.

Общая сумма составляет 100 миллиардов, и токен не взимает комиссию за газ.

Команда проекта опубликовала официальный документ и подробную информацию об экономике токена, прежде чем сеть выйдет в сеть. Общий объем собственного токена STABLE составляет 100 миллиардов, и общий объем предложения фиксирован. Стабильные сетевые переводы, платежи и транзакции осуществляются в долларах США. STABLE не требует платы за газ, но используется для координации механизма стимулирования между разработчиками и участниками экосистемы. Распределение токенов STABLE следующее: На долю Genesis Distribution приходится 10% от общего количества, поддерживая ликвидность, активацию сообщества, экосистемную деятельность и стратегическое распределение на ранних стадиях запуска. Дистрибутив Genesis будет полностью разблокирован после запуска основной сети.

На экосистему и сообщество приходится 40% от общего объема поставок, выделяемых на финансирование разработчиков, планы ликвидности, партнерские отношения, планы сообщества и развитие экосистемы; на команду приходится 25% от общего объема ресурсов, выделенных команде основателей, инженерам, исследователям и участникам; на инвесторов и консультантов приходится 25% от общего объема предложения, выделяемого стратегическим инвесторам и консультантам, которые поддерживают развитие сети, строительство инфраструктуры и продвижение.

Команда и акции инвесторов установили годичный период обрыва, то есть нулевую разблокировку в первые 12 месяцев, а затем линейный выпуск. 8% доли экологического и общественного фонда будет разблокировано с момента запуска, а оставшаяся часть будет постепенно высвобождаться посредством линейного перехода прав, чтобы стимулировать рост разработчиков, партнеров и пользователей.

Stable использует модель DPoS (делегированное доказательство доли) через свой консенсусный протокол StableBFT. Эта конструкция поддерживает высокопроизводительные расчеты, сохраняя при этом функции экономической безопасности, необходимые для глобальной платежной сети. Ставка токенов STABLE — это механизм, позволяющий валидаторам и делегаторам участвовать в консенсусе и получать вознаграждения. Основная роль токена STABLE — управление и участие: держатели могут закладывать токены, чтобы стать валидаторами, участвовать в поддержании сетевой безопасности и влиять на обновления протокола посредством голосования DAO, например, корректировать скорость обработки или внедрять поддержку новых стейблкоинов.

Кроме того, STABLE можно использовать для экологических стимулов, таких как майнинг ликвидности или вознаграждение за межсетевое соединение. Команда проекта утверждает, что такая конструкция разделения может привлечь институциональные средства, поскольку стабильность USDT намного выше, чем у волатильных токенов управления.

Преддепозитные споры: крысиный склад, отставание KYC

Как и Plasma, Stable также дважды открывала депозиты до запуска основной сети. Первый этап предварительных депозитов, ограниченный суммой в 825 миллионов долларов, был запущен в конце октября, но был заполнен в течение нескольких минут после объявления. Сообщество поставило под сомнение поведение некоторых игроков. Кошелек № 1 внес сотни миллионов долларов в USDT за 23 минуты до открытия для депозитов.

Команда проекта не ответила напрямую и 6 ноября запустила второй этап преддепозитной деятельности с максимальной суммой в 500 миллионов долларов США.

Однако Stable все же недооценил энтузиазм рынка депозитов. Когда открылась вторая фаза, хлынул огромный объем трафика, что однажды привело к замедлению работы веб-сайта. Таким образом, после того, как Stable обновил правила, пользователи смогут вносить депозиты через интерфейс Hourglass или непосредственно в цепочке; Функция депозита снова будет открыта в течение 24 часов, с максимальным депозитом в 1 миллион долларов на кошелек, а минимальная сумма депозита по-прежнему будет составлять 1000 долларов США.

В конце концов, общая сумма депозитов на втором этапе составила около 1,8 миллиарда долларов США, а количество участвующих кошельков - около 26 000.

Срок рассмотрения варьируется от нескольких дней до недели, и некоторые пользователи сообщества жаловались на системные лаги или неоднократно запрашивали дополнительные материалы.

Вероятность 2 миллиардов FDV превышает 85%

В конце июля этого года Stable объявила о завершении начального раунда финансирования в размере 28 миллионов долларов США под руководством Bitfinex и Hack VC, а ее рыночная оценка достигла почти 300 миллионов долларов США.

Для сравнения: рыночная капитализация Plasma сейчас составляет 330 миллионов долларов, а FDV — 1,675 миллиарда долларов.

Некоторые оптимисты полагают, что история стейблкоина, поддержка Bitfinex и первый взлет, а затем падение Plasma могут означать, что определенная степень популярности и возможности для роста цен на валюту в ближайшем будущем все еще будут. Но пессимистический голос сильнее: газ является нестабильным платежом и имеет ограниченную полезность, особенно после того, как рынок вступил в цикл медвежьего рынка, рыночная ликвидность стала ограниченной, а цена его валюты может быстро упасть.

Текущие данные Polymarket показывают, что рынок делает ставку на то, что вероятность того, что FDV превысит 2 миллиарда долларов США после первого дня запуска, составляет 85%. Согласно консервативным расчетам в 2 миллиарда долларов США, цена СТАБИЛЬНОЙ валюты соответствует 0,02 доллара США.

На рынке бессрочных контрактов, согласно рынку Bitget, STABLE/USDT в настоящее время котируется на уровне 0,032 доллара США, что означает, что его FDV, как ожидается, вырастет до 30. Около 100 миллионов долларов США.

Предварительный депозит Stable на первом этапе достиг 825 миллионов долларов США, а фактический вклад на втором этапе составил более 1,1 миллиарда долларов США, но после пропорционального распределения фактически было объединено 500 миллионов долларов США. Общая сумма авансовых депозитов составляет 1,325 миллиарда долларов США. Token Economics раскрывает первоначальное распределение в размере 10% (для стимулирования преддепозитной деятельности, биржевой деятельности, начальной ликвидности в цепочке и т. д.). Если предположить, что окончательная доля аирдропов Stable в предварительных депозитах составляет 3–7%, исходя из предрыночной цены в 0,032 доллара, соответствующая доходность составит примерно от 7% до 16,9%, что означает, что каждый депозит в размере 10 000 долларов соответствует 700–1690 долларам.