انتظر بافيت ست سنوات ليشتري جوجل أخيرًا! وبعد إنفاق 4.3 مليار دولار، أصبحت شركة Alphabet عاشر أكبر شركة مملوكة لشركة Berkshire Hathaway
في أحدث ملف 13F، أنفقت شركة Berkshire Hathaway 4.3 مليار دولار لشراء شركة Alphabet وخفضت مرة أخرى ممتلكاتها في شركة Apple، مما سلط الضوء على أنه يتم ضبط إطار استثمار القيمة بشكل دقيق بسبب موجة الذكاء الاصطناعي.
(ملخص أولي: النص الكامل لرسالة بافيت الأخيرة للمساهمين: عش الحياة التي تريد أن يتذكرها الآخرون، ثم توقف بعد 60 عامًا على رأس شركة بيركشاير هاثاواي)
(ملحق الخلفية: اعترف بافيت: أشعر حقًا أنني تقدمت في السن، وأصبح التفكير والقراءة صعبين.. تحدث أولاً عن قرار التنحي عن منصب الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي)
محتويات هذا المقال
أعلنت بوكشا هاثاواي في الرابع عشر من الشهر الجاري، حيث كشف ملف 13F أن الشركة اشترت 17.85 مليون سهم من أسهم Alphabet لأول مرة، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 4.3 مليار دولار أمريكي، وخفضت مركزها في شركة Apple للربع الثالث على التوالي، حيث باعت 41.8 مليون سهم إضافي في ربع واحد.
يشير هذا الإجراء إلى أن بافيت يبدو أن لديه أفكارًا جديدة لأسهم التكنولوجيا: عندما يتم طرح السحابة وألفابت التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي على الطاولة، يستمر بيع شركة أبل، التي تعمل على إبطاء دورة آيفون وتحقق تقدمًا بطيئًا في الذكاء الاصطناعي. (كان بافيت دائمًا حذرًا بشأن الشركات الناشئة الجديدة وصناعة التكنولوجيا لأن هذه الشركات لديها نسب عالية من السعر إلى الأرباح وآفاق تشغيل لا يمكن التنبؤ بها)
رهان بقيمة 4.3 مليار دولار: أصبحت Alphabet شركة قابضة أساسية
13F تظهر البيانات أن Alphabet قد تقلصت بشكل مباشر إلى المراكز العشرة الأولى للأسهم الأمريكية في Berkshire هذه المرة.
ارتفع سعر سهم Alphabet بنسبة 45.4% هذا العام، مدفوعًا بتعافي أعمالها السحابية والإعلانات على شبكة البحث المدفوعة بالطلب على الذكاء الاصطناعي. ينظر السوق إلى خطوة بيركشاير هاثاواي الكبيرة على أنها تأكيد على خندق ألفابت: أكثر من 90% من حصة سوق محركات البحث، والتدفق النقدي لإعلانات الفيديو على موقع يوتيوب، والعمق الفني لرقائق TPU المطورة ذاتيًا ونماذج اللغات الكبيرة من جيميني.
من الأسف إلى الدخول: السعر وقيمة ست سنوات من الانتظار
في وقت مبكر من عام 2019 في المؤتمر السنوي في اجتماع المساهمين، ذكر بافيت ذات مرة تفويت فرصة الاستثمار في Google. ووصفه بأنه "أمر مزعج"، لكن يبدو أنه لم ينتظر الوقت المناسب لدخول السوق منذ سنوات طويلة.
"في ذلك الوقت كنا نستخدم خدمات Google، لكننا لم نتوقع شراء الأسهم. وكان هذا أحد القرارات القليلة التي ندمت عليها حقًا."
نحن نعلم أن صافي مبيعات بيركشاير ومستوياتها النقدية قد وصلت إلى مستويات قياسية عدة مرات خلال العام الماضي، ولكن هذه المرة تم بيعها. من المعتقد عمومًا أن مديري الاستثمار تود كومز وتيد ويشلر، الأكثر دراية بصناعة التكنولوجيا، يلعبون أدوارًا رئيسية، مما يعكس تحول آلية صنع القرار في بيركشاير من أسطورة واحدة إلى عصر ثنائي النواة. (سيؤكد بافيت انسحابه من العمليات اليومية لشركة بيركشاير هاثاواي في نهاية هذا العام)
التفكير في المحفظة لتقليص ممتلكات شركة أبل
من ناحية أخرى، تعد شركة أبل بالتأكيد أكبر شركة مملوكة لشركة بيركشاير هاثاواي، لكن وزنها الأقصى اقترب ذات مرة من 40٪ من المحفظة.
ومع ذلك، فإن المخاطر المركزة، إلى جانب تباطؤ نمو iPhone والتقييم طويل الأجل الذي يزيد عن 30 ضعف نسبة السعر إلى الأرباح، دفعت شركة بيركشاير هاثاواي إلى اختيار "الاستمرار في تقليص مركزها". تعتمد شركة Apple على دورات تحديث الأجهزة، بينما تعتمد شركة Alphabet على الاشتراكات السحابية وخوارزميات الإعلان لتوسيع التدفق النقدي بشكل مطرد. أصبح الاختلاف في إيقاع التشغيل بين الاثنين هو الأساس الأساسي لتعديل وضعية بيركشاير هاثاواي.
مراقبة المستقبل: الصفحة التالية من استثمار القيمة في بيركشاير
تُظهر إعادة تشكيل المحفظة هذه أن استثمار القيمة ليس معزولًا عن التكنولوجيا، بل ينتظر اللحظة التي يلتقي فيها التقييم والخندق بشكل معقول. عندما ينتقل الذكاء الاصطناعي من المفهوم إلى التدفق النقدي، يتم التعرف على خصائص البنية التحتية لمؤسسة Alphabet من خلال مجموعات القيمة التقليدية. ص>
