CryptoQuant: Tom Lee hét lên với những chú bò đực! Tuy nhiên, anh đã bị chính quỹ Fundstrat của mình tát vào mặt vì “lập trường nghiên cứu bên bán”
Tom Lee mạnh mẽ kêu gọi Bitcoin và Ethereum, nhưng Fundstrat, quỹ chiến lược tài chính Phố Wall mà ông ủng hộ, lại đưa ra những báo cáo hoàn toàn khác. Sở dĩ có hai bộ kịch bản này là vì chúng có lý do kiểm soát rủi ro khác nhau.
(Tóm tắt sơ bộ: Khi Ethereum giảm xuống dưới 2.800 USD, BitMine đã thêm 30.000 vị trí ETH khác, nắm giữ hơn 3,3% nguồn cung)
(Bổ sung nền tảng: Ondo Finance đã hợp tác với LayerZero để ra mắt "Cầu chuỗi chéo chứng khoán": chuyển giao liền mạch các cổ phiếu được mã hóa và ETF, hiện hỗ trợ Ethereum và BSC)
Biệt danh đã trở thành "Crypto Forever Long" Tom Lee đã nhiều lần tuyên bố trong các cuộc phỏng vấn với các phương tiện truyền thông tài chính rằng Bitcoin và Ethereum sẽ vượt qua mức cao lịch sử vào tháng 1 năm 2026. Nhưng một báo cáo nội bộ từ Fundstrat, nơi ông làm việc, lại có phạm vi giá hoàn toàn ngược lại.
Trước đó, người đứng đầu chiến lược tài sản kỹ thuật số của Fundstrat, Sean Farrell, đã gửi một báo cáo cho những khách hàng trả tiền, mô tả nửa đầu năm 2026 là một “khoảng thời gian thoái lui sâu”. Điểm thấp được đưa ra cho ba loại tiền điện tử chính là: BTC từ 60.000 USD đến 65.000 USD, ETH từ 1.800 USD đến 2.000 USD và SOL từ 50 USD đến 75 USD.
Tội lỗi ban đầu của nghiên cứu bên bán
Giám đốc điều hành CryptoQuant Ki Young Ju đã đăng một bài viết trên nền tảng X để giải thích hiện tượng này. Ông chỉ ra rằng vai trò của các nhà phân tích bên bán không phải là dự đoán mà là duy trì sự sẵn sàng giao dịch. Anh ấy nhận xét:
Tom Lee là một con bò đực trung thành, với tỷ lệ mua và bán khoảng 10: 0. Khi pullback trở nên quá lớn để có thể bỏ qua, điều tốt nhất anh ấy có thể làm là đi 9 ăn 1.
Vấn đề với nghiên cứu bên bán là thiếu hụt đồng nghĩa với việc cắt bỏ nguồn thu nhập của chính bạn. 10:0 Đây không phải là sự liều lĩnh mà là bản năng tiếp thị. Các tổ chức đã mua các vị thế phòng ngừa rủi ro trước khi rầm rộ quảng bá chúng.
Tom Lee thường là một người theo chủ nghĩa đầu cơ cố định, phát biểu với tỷ lệ tăng và giảm khoảng 10: 0.
Khi có khả năng xảy ra điều chỉnh, anh ấy nhanh chóng thừa nhận nhược điểm, chuyển sang khoảng 9:1. Xét theo khía cạnh tương đối, đó là alpha.
Có lẽ số phận của việc ở bên bán… pic.twitter.com/nsTHSTreKG
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) Ngày 20 tháng 12 năm 2025
Các biến số chính vào đầu năm 2026
Sean Farrell Trong báo cáo, nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm là tranh cãi về thuế quan có thể gia tăng trong năm thứ hai năm 2026 chính quyền Trump và ác cảm rủi ro do lợi nhuận đầu tư vào AI chậm lại. Nếu hai lực lượng này lên men cùng một lúc, tài sản tiền điện tử “beta cao” sẽ phải gánh chịu hậu quả nặng nề. Báo cáo mô tả giá SOL như một nhiệt kế đo mức độ giảm đòn bẩy của thị trường. Nếu nó giảm xuống khoảng 50 USD, điều đó có nghĩa là về cơ bản đòn bẩy đã bị loại bỏ và các tổ chức sẽ tăng vị thế của họ trở lại.
Điều đáng chú ý là Fundstrat định vị làn sóng thoái lui này là sự "tái nhập" chứ không phải là "sự khởi đầu của một thị trường giá xuống". Đối với các tổ chức, tiền mặt và tính thanh khoản luôn có sẵn, đồng thời giá thấp là cơ hội để mua chip. Nhưng đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia thị trường ở mức độ cao, tài sản của họ có thể bị giảm đi một nửa.
Vậy Tom Lee đang hét vào mặt ai? Kết luận rất đơn giản. Cho dù bạn có hét to đến đâu thì bạn cũng đang hét lên vì tổ chức.
