¡Tether sale de la minería de Bitcoin! Northern Data vendió su mano izquierda a su mano derecha a altos ejecutivos. ¿Cuál es el secreto del acuerdo de 200 millones de dólares?
Los ejecutivos de Tether compraron la unidad de minería Northern Data por 200 millones de dólares, lo que generó transacciones relacionadas y preocupaciones regulatorias
(Resumen anterior: Bloomberg: Tether planea recaudar 20 mil millones de dólares y considerar la "tokenización de acciones", deteniendo la venta de accionistas para proteger la valoración de 500 mil millones de dólares)
(Suplemento de antecedentes: Tether tiene la intención de adquirir el club de fútbol italiano Juventus por 1,1 mil millones de euros, lo que puede convertirse en la mayor fusión deportiva en la historia de Web3 )
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La desinversión de activos a menudo se interpreta como una racionalización y un enfoque en Wall Street, pero el emisor de monedas estables Tether ha reescrito este antiguo guión en una maniobra interna. A finales de 2025, su filial Northern Data vendió su unidad minera de Bitcoin Peak Mining a los principales ejecutivos de Tether, Paolo Ardoino y Giancarlo Devasini, por 200 millones de dólares, lo que desencadenó una nueva ronda de debates en el mercado sobre la transparencia y los riesgos de las transacciones relacionadas.
Estructura de la relación: Tres empresas juegan "guantes blancos"
Según el Financial Times, el comprador parece estar compuesto por Highland Group Mining, Appalachian Energy y una empresa con sede en Alberta, Canadá, pero el seguimiento de los documentos muestra que quienes toman la decisión final son Ardoino y Devasini. Las regulaciones alemanas tienen umbrales de divulgación bajos para las empresas que no cotizan en bolsa, lo que permite que la transacción se lleve a cabo inicialmente de manera discreta; sin embargo, es raro que los altos ejecutivos de la empresa matriz se hagan cargo de forma privada de los activos de una filial en el mercado de capitales, lo que indica que Tether todavía mantiene una fuerte concentración de estilo familiar en la toma de decisiones.
Presión de tiempo: investigación fiscal y doble ataque de fusión y adquisición de Rumble
El momento de la transacción resalta la presión. En vísperas del plan de la plataforma audiovisual Rumble para adquirir Northern Data, Tether primero cortó el sector minero altamente volátil, lo que facilitó a Northern Data dar cuenta de Rumble como proveedor de computación en la nube de IA. Por otro lado, los fiscales europeos allanaron las oficinas de Northern Data en Derry en septiembre por preocupaciones sobre más de 100 millones de euros en IVA.
Según Cryptopolitan, Peak Mining intentó vender a un tercero, Elektron Energy, en agosto, pero la venta fue frustrada por denunciantes internos. Durante el segundo intento, los altos ejecutivos simplemente se hicieron cargo de la venta, lo que permitió que los activos se liquidaran rápidamente en medio del torbellino regulatorio.
Circulación de fondos: el flujo de efectivo de las monedas estables respalda el "circuito de transfusión de sangre"
La circulación del USDT alcanza los 187 mil millones de dólares, lo que representa el 60% de las monedas estables mundiales. Tether divide el enorme flujo de caja en múltiples instrumentos, como préstamos, acciones y contratos, para construir un ecosistema interno. Los datos de RootData muestran que Tether proporcionó a Northern Data un préstamo de 715 millones de dólares y también firmó un contrato publicitario de 100 millones de dólares y un acuerdo de servicio de GPU de 150 millones de dólares con Rumble. La transacción Peak Mining continúa una lógica similar: Northern Data obtiene efectivo rápidamente, los ejecutivos de Tether ponen bajo su control personal granjas mineras de alto flujo de efectivo y toda la red circula en transferencias y contraprestaciones relacionadas.
Juego de ajedrez de transformación: de moneda estable a imperio de potencia informática
Tether no solo emitió dólares digitales, sino que también compró 22.000 GPU, profundizó en el front-end de minería y mantuvo vínculos de capital y negocios con Rumble, con el objetivo de crear un territorio de tenencia de tecnología diversificada. El director general Ardoino ha hablado de "integración horizontal del capital a la infraestructura". Sin embargo, las transacciones con partes vinculadas altamente opacas han generado preocupaciones en el mundo exterior. Aunque las regulaciones estadounidenses han sido más flexibles desde que la administración Trump asumió el cargo, a medida que Tether profundice su cooperación con las empresas que cotizan en bolsa, los requisitos de divulgación aumentarán simultáneamente. Los analistas advierten que la repetición de "mano izquierda sobre mano derecha" socavará la confianza del mercado en la autenticidad de los informes financieros, erosionando así las valoraciones.
Desde redadas fiscales hasta transferencias de activos, Tether utiliza el flujo de caja de las monedas estables para reorganizar a todo el grupo. Esta flexibilidad puede intercambiarse por eficiencia y control de los activos en el corto plazo, pero en el largo plazo todavía es necesario lograr un equilibrio entre la supervisión y la confianza de los inversores. Cuando se produzca la próxima revisión del mercado de capitales, si la estructura cerrada puede resistir la tormenta de transparencia será una cuestión clave a la hora de evaluar Tether.
