¿Las instituciones que dominan el mercado de las criptomonedas son el fin de la descentralización o el comienzo de una nueva era?
El mercado de las criptomonedas marcará el comienzo de un giro estructural en 2025: los fondos institucionales representan alrededor del 95% de las entradas totales, dejando solo entre el 5% y el 6% para los inversores minoristas. Los ejecutivos de Polygon Labs señalaron que este no es el fin de la descentralización, sino una evolución natural provocada por la madurez de la infraestructura. Las criptomonedas se están transformando de un activo especulativo a una tecnología central del sistema financiero global.
(Resumen preliminar: Bernstein: ¡El ciclo de cuatro años de Bitcoin ha terminado! La era institucional ha comenzado un "mercado alcista extendido" y BTC alcanzará un máximo de 200.000 dólares estadounidenses en 2027)
(Suplemento de antecedentes: Comité de Supervisión Financiera Peng Jinlong: La moneda estable de Taiwán será emitida primero por "instituciones financieras" y se lanzará en junio de 2026)
Contenido de este artículo
2025 En 2017, el mercado de las criptomonedas marcó el comienzo de un punto de inflexión estructural: los inversores institucionales se convirtieron en la fuerza principal absoluta, mientras que los inversores minoristas se enfriaron significativamente. Aishwary Gupta, jefe global de pagos y activos reales de Polygon Labs, señaló en una entrevista reciente que los fondos institucionales ahora representan alrededor del 95% de la entrada total de criptomonedas, y solo quedan entre el 5% y el 6% de los inversores minoristas. El dominio del mercado ha cambiado significativamente.
La madurez de la infraestructura impulsa la transformación institucional
Explicó que la transformación institucional no está impulsada por las emociones, sino que es un resultado natural de una infraestructura madura. Los gigantes de la gestión de activos, incluidos BlackRock, Apollo y Hamilton Lane, están asignando entre el 1% y el 2% de sus carteras de inversión a activos digitales y acelerando su implementación a través de ETF y productos tokenizados en cadena. Gupta citó los casos de cooperación de Polygon como ejemplos, incluidas las pruebas de JPMorgan Chase de transacciones DeFi bajo la supervisión de la Autoridad Monetaria de Singapur, el proyecto de bonos gubernamentales tokenizados de Ondo y la promesa regulada del Banco AMINA, etc., que muestran que las cadenas públicas ya pueden satisfacer las necesidades de cumplimiento y auditoría de las finanzas tradicionales.
Las dos fuerzas impulsoras principales para la entrada institucional
Las dos fuerzas impulsoras principales para la entrada institucional son la demanda de ingresos y la eficiencia operativa. La primera fase se centra principalmente en obtener rendimientos estables a través de bonos del tesoro tokenizados, promesas a nivel bancario, etc.; la segunda fase está impulsada por las mejoras de eficiencia aportadas por blockchain, como velocidades de liquidación más rápidas, liquidez compartida y activos programables, lo que impulsa a las grandes instituciones financieras a experimentar con estructuras de fondos y modelos de liquidación en cadena.
La salida de los inversores minoristas no es una pérdida permanente
Por el contrario, la salida de los inversores minoristas se debe principalmente a las pérdidas y la pérdida de confianza causadas por el ciclo monetario Meme anterior, pero Gupta enfatizó que esto no es una pérdida permanente. A medida que surjan productos más regulados y transparentes frente al riesgo, los inversores minoristas regresarán gradualmente.
La entrada de instituciones no debilitará el concepto de descentralización
En respuesta a las preocupaciones externas de que la entrada de instituciones debilitará el concepto de descentralización de las criptomonedas, Gupta cree que mientras la infraestructura permanezca abierta, la participación institucional no centralizará la cadena de bloques, pero mejorará su legitimidad. Señaló que la futura red financiera será un sistema integrado en el que coexistirán múltiples tipos de activos como DeFi, NFT, bonos del tesoro y ETF en la misma cadena pública.
Rutas de innovación en un entorno de cumplimiento
En cuanto a si el dominio institucional inhibirá la innovación, admitió que algunos experimentos serán limitados en un entorno que preste más atención al cumplimiento, pero a largo plazo, esto ayudará a la industria a construir una ruta de innovación más sólida y escalable, en lugar de depender de "romper las reglas", prueba y error de alta velocidad.
Perspectivas del mercado: la estabilidad y la interoperabilidad son clave
De cara a las perspectivas del mercado, dijo que la liquidez institucional continuará mejorando la estabilidad del mercado, la volatilidad disminuirá después de que se reduzca la especulación y la tokenización de RWA y las redes de participación a nivel institucional se desarrollarán rápidamente. La interoperabilidad también será clave, ya que las instituciones requerirán una infraestructura que pueda mover activos sin problemas a través de cadenas y capas de agregación.
Gupta enfatizó que la entrada de instituciones no es una "adquisición" del cifrado por parte de las finanzas tradicionales, sino un proceso de construcción conjunta de una nueva infraestructura financiera. Las criptomonedas están evolucionando gradualmente de un activo especulativo a la tecnología subyacente central del sistema financiero global.
