Tether thoát khỏi hoạt động khai thác Bitcoin! Northern Data đã bán tay trái của mình cho tay phải của mình cho các giám đốc điều hành cấp cao. Bí mật của thương vụ 200 triệu USD là gì?
Các giám đốc điều hành của Tether đã mua đơn vị khai thác Northern Data với giá 200 triệu đô la Mỹ, gây ra các giao dịch liên quan và các mối lo ngại về pháp lý
(Tóm tắt trước đó: Bloomberg: Tether có kế hoạch huy động 20 tỷ đô la Mỹ và xem xét "mã thông báo chứng khoán", tạm dừng bán cổ phiếu cho cổ đông để bảo vệ mức định giá 500 tỷ đô la Mỹ)
(Bổ sung thông tin cơ bản: Tether dự định mua lại câu lạc bộ bóng đá Juventus của Ý với giá 1,1 tỷ euro, có thể trở thành vụ sáp nhập thể thao lớn nhất trong lịch sử Web3)
Nội dung của bài viết này
Việc thoái vốn tài sản thường được hiểu là hợp lý hóa và tập trung vào Phố Wall, nhưng nhà phát hành stablecoin Tether đã viết lại kịch bản cũ này thành một thủ đoạn nội bộ. Vào cuối năm 2025, công ty con Northern Data đã bán đơn vị khai thác Bitcoin Peak Mining cho các giám đốc điều hành cốt lõi của Tether là Paolo Ardoino và Giancarlo Devasini với giá 200 triệu USD, gây ra một vòng thảo luận thị trường mới về tính minh bạch và rủi ro của các giao dịch liên quan.
Cấu trúc mối quan hệ: Ba công ty chơi "găng tay trắng"
Theo Financial Times, bên mua dường như bao gồm Highland Group Mining, Appalachian Energy và một công ty có trụ sở tại Alberta, Canada, nhưng theo dõi tài liệu cho thấy người ra quyết định cuối cùng là Ardoino và Devasini. Các quy định của Đức có ngưỡng công bố thông tin thấp đối với các công ty chưa niêm yết, cho phép giao dịch ban đầu được thực hiện một cách kín đáo; tuy nhiên, rất hiếm khi các giám đốc điều hành cấp cao của công ty mẹ tiếp quản tài sản của một công ty con trên thị trường vốn một cách tư nhân, cho thấy Tether vẫn duy trì sự tập trung cao độ theo kiểu gia đình trong việc ra quyết định.
Áp lực thời gian: điều tra thuế và cuộc tấn công kép mua bán sáp nhập Rumble
Thời điểm giao dịch làm nổi bật áp lực. Trước kế hoạch mua lại Northern Data của nền tảng nghe nhìn Rumble, Tether trước tiên đã cắt đứt lĩnh vực khai thác có tính biến động cao, giúp Northern Data dễ dàng coi Rumble là nhà cung cấp điện toán đám mây AI hơn. Mặt khác, các công tố viên châu Âu đã đột kích các văn phòng Derry của Northern Data vào tháng 9 vì lo ngại về hơn 100 triệu euro tiền thuế VAT.
Theo Cryptopolitan, Peak Mining đã cố gắng bán cho bên thứ ba, Elektron Energy, vào tháng 8, nhưng việc mua bán đã bị cản trở bởi những người tố cáo nội bộ. Trong nỗ lực thứ hai, các giám đốc điều hành cấp cao chỉ đơn giản là tự mình tiếp quản việc bán, cho phép tài sản được thanh lý nhanh chóng trong bối cảnh vòng xoáy pháp lý.
Lưu thông quỹ: Dòng tiền Stablecoin hỗ trợ “mạch truyền máu”
Lượng lưu thông của USDT đạt 187 tỷ USD, chiếm 60% tổng số stablecoin toàn cầu. Tether chia dòng tiền khổng lồ thành nhiều công cụ như khoản vay, vốn cổ phần và hợp đồng để xây dựng hệ sinh thái nội bộ. Dữ liệu RootData cho thấy Tether đã cung cấp cho Northern Data khoản vay trị giá 715 triệu USD, đồng thời ký hợp đồng quảng cáo trị giá 100 triệu USD và thỏa thuận dịch vụ GPU trị giá 150 triệu USD với Rumble. Giao dịch Peak Mining tiếp tục logic tương tự: Northern Data nhận được tiền mặt nhanh chóng, các giám đốc điều hành của Tether đặt các trang trại khai thác có dòng tiền cao dưới sự kiểm soát cá nhân của họ và toàn bộ mạng lưới tự lưu thông trong các chuyển khoản và cân nhắc liên quan.
Trò chơi cờ vua chuyển đổi: từ tiền tệ ổn định đến đế chế sức mạnh điện toán
Tether không chỉ phát hành đô la kỹ thuật số mà còn mua 22.000 GPU, đi sâu vào lĩnh vực khai thác và duy trì sự công bằng và ràng buộc kinh doanh với Rumble, với mục tiêu tạo ra một lãnh thổ nắm giữ công nghệ đa dạng. CEO Ardoino đã nói về “sự tích hợp theo chiều ngang từ vốn đến cơ sở hạ tầng”. Tuy nhiên, các giao dịch liên quan có độ mờ đục cao đã làm dấy lên mối lo ngại từ thế giới bên ngoài. Mặc dù các quy định của Hoa Kỳ đã lỏng lẻo hơn kể từ khi chính quyền Trump nhậm chức, khi Tether tăng cường hợp tác với các công ty niêm yết, các yêu cầu công bố thông tin sẽ đồng thời tăng lên. Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc lặp đi lặp lại tình trạng “tay trái đổi tay phải” sẽ làm suy yếu niềm tin của thị trường vào tính xác thực của báo cáo tài chính, từ đó làm xói mòn định giá.
Từ các cuộc truy quét thuế đến chuyển nhượng tài sản, Tether sử dụng dòng tiền ổn định để sắp xếp lại toàn bộ tập đoàn. Sự linh hoạt này có thể được đổi lấy hiệu quả và kiểm soát tài sản trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, vẫn cần phải đạt được sự cân bằng giữa giám sát và niềm tin của nhà đầu tư. Khi đợt đánh giá thị trường vốn tiếp theo diễn ra, liệu cấu trúc khép kín có thể chịu được cơn bão minh bạch hay không sẽ là câu hỏi then chốt trong việc đánh giá Tether.
