Intel 激进提案：「下市拆分」代工与设计部门，川普与Nvidia联手能重塑美国晶片霸权？

美国政府与辉达（Nvidia）拿下近两成股权，公司前董事建议将私有化与拆分为手术刀，为 Intel 摆脱集团折价、重返制程领先铺路，行动牵动美国半导体安全与 AI 供应链，却也面临庞大资本、法规与协调难题。
（前情提要：Nvidia宣布50亿美元投资英特尔：共同合作晶片设计，Intel盘前大涨30% ）
（背景补充：不只英特尔！川普政府「补贴换股」扩及台积电、三星，国家资本来势汹汹）

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英特尔 Intel 正站在命运转折点：美国政府握有近 10% 股权，Nvidia 再投入 50 亿美元。据《Fortune》最新报导，四位前 Intel 董事呼吁进行公司私有化并拆分的激进提案，此举不只是企业治理议题，更与地缘政治、供应链安全及 AI 竞争力紧密相连。

国家队与龙头为何入股？

Intel 过去依靠垂直整合一度称霸，但在台积电、AMD 等竞争对手崛起下，公司营运日益衰退。四位前董事呼吁，要靠根本重组才能重返竞争。

他们主张先以财团收购将 Intel 下市，再把公司一分为二：独立的晶圆代工实体、与专注设计的业务部门。代工端将专心服务全球客户，未来十年得投入 1000 亿美元来追赶台积电；设计端则聚焦 PC、伺服器与资料中心处理器，释放被制造折损的估值。

另一方面，私有化能让管理层调整薪酬结构、吸引顶尖工程师，并以重新上市作为长期诱因。未来则参考 1980 年代 AT&T 的经验，整个重组估计一年内完成，2028 年前可分批上市或出售。

协调挑战与潜在阻力

不过美国 CHIPS 法案附带条件要求 Intel 至少五年保有代工实体 51% 持股。根据 Windows Central 报导，该条件可能限制完全拆分。再来，Intel 代工近年每年亏损数十亿美元，庞大的资本支出将考验财团耐心。

而在操作层面同样复杂。 Intel 内部从设计、制程到封装紧密相扣，切割牵动供应链、客户与人力。在风险未明朗前，微软、苹果等大客户是否愿意把订单转给尚未证明的代工新公司，也是一大问号？

总的来说，目前 Intel 管理层、董事会与投资人对此激进方案看法不一，法规核准流程也充满变数。

美国半导体霸权的下一步

不过如果 Intel 真的拆分成功，美国可能会提高 AI 供应链韧性，并创造高薪就业与税收；但反之，若资本或协调失利，Intel 可能陷入长期转型停滞，让先进制程更依赖海外。

无论结局走向，Intel 的重组已超越企业成败，直接映射美国在下世代科技竞赛中的位置。政府、大型科技公司与资本市场正共同下注，能否把损益表上的沉重包袱转成战略资产，将成为 AI 时代最受瞩目的工程之一。