O CEO da BlackRock admite publicamente seu erro: Bitcoin não é apenas um crime, é um ativo de medo altamente volátil

O CEO da BlackRock, Larry Fink, fez uma mudança pública no DealBook Summit organizado pelo The New York Times, detalhando ao repórter Andrew Ross Sorkin como suas opiniões sobre criptomoedas mudaram fundamentalmente em oito anos.
(Resumo preliminar: A emissão de ETF de maior sucesso da história da BlackRock: IBIT levanta US$ 50 bilhões, Bitcoin 2025 desafia o status de ouro)
(Suplemento de referência: BlackRock Bitcoin ETF "IBIT" ganha mais do que todos os seus fundos e mais do que o ETF S&P 500, que é dez vezes maior)

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O CEO da BlackRock, Larry Fink, no DealBook organizado pelo New York Times A cúpula marcou uma dramática mudança de posição pública. Sentado ao lado do CEO da Coinbase, Brian Armstrong, no palco, Fink detalhou ao repórter Andrew Ross Sorkin como suas opiniões sobre criptomoedas mudaram fundamentalmente em oito anos.

Fink descreveu abertamente sua transformação de vincular diretamente o Bitcoin à lavagem de dinheiro em 2017 para agora liderar o maior fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista do mundo.

Um exemplo público muito visível de uma grande mudança no meu pensamento... meu processo de pensamento está em constante evolução.

Resultados do BlackRock IBIT: Oito anos da crítica ao abraço

Em outubro de 2017, Fink disse sarcasticamente que o Bitcoin "mostra quão grande é a necessidade global de lavagem de dinheiro". O comentário refletia plenamente a visão predominante de Wall Street sobre as criptomoedas na época, que via o espaço como impulsionado principalmente por atividades criminosas e transferências ilícitas de dinheiro. Muitos investidores institucionais têm-se afastado do Bitcoin, acreditando que é demasiado arriscado e carente de aplicações práticas.

Nos oito anos seguintes, o ambiente de mercado, o quadro regulamentar e a participação institucional mudaram drasticamente. O Bitcoin evoluiu gradualmente de um ativo marginal para um instrumento financeiro levado a sério por investidores institucionais, fundos de hedge e empresas de gestão de ativos. A própria BlackRock fez uma mudança estratégica, reconhecendo em última análise que o Bitcoin e os ETFs à vista representavam oportunidades de negócios significativas e demanda dos clientes.

A BlackRock recebeu aprovação regulatória da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em janeiro de 2024 para lançar um dos primeiros ETFs de Bitcoin à vista. O ETF iShares Bitcoin Trust da empresa (ticker: IBIT) alcançou resultados surpreendentes desde o seu lançamento, estabelecendo vários recordes no setor de gestão de ativos.

O excelente desempenho do IBIT inclui entradas líquidas acumuladas de mais de US$ 50 bilhões (até o final de 2024) e ativos de pico de aproximadamente US$ 70 bilhões, tornando-o o maior ETF spot de Bitcoin do mercado. Sua taxa de crescimento estabeleceu um recorde de crescimento mais rápido na história da emissão de ETF da BlackRock, cinco vezes maior que o do segundo maior ETF da empresa. Ainda mais surpreendente é que os ganhos do IBIT ultrapassaram agora todos os outros ETF detidos pela BlackRock, incluindo o ETF S&P 500 (IVV), que é dez vezes maior.

A integração das finanças tradicionais em criptoativos

A atitude da Fink reflete a decisão estratégica da BlackRock como uma das maiores gestoras de ativos do mundo, que viu a demanda contínua dos clientes por exposição ao Bitcoin e decidiu atender a essa demanda lançando um ETF à vista. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, participou do DealBook Summit lado a lado com Fink, com foco em tópicos como tokenização e o futuro do dinheiro. A cooperação em si é muito simbólica, representando a transformação do Bitcoin de um activo marginal e estigmatizado numa opção de investimento legítima que pode ser incluída em carteiras de investimento institucionais, fundos de pensões e contas individuais de reforma.

A maior instituição financeira tradicional do mundo aparece lado a lado com a maior bolsa de criptografia dos Estados Unidos, o que representa a tendência de aprofundamento da integração nos campos financeiros e criptográficos tradicionais. Além da BlackRock, outros grandes gestores de ativos, como Grayscale, Bitwise, Fidelity, ARK 21Shares, Invesco Galaxy e VanEck, lançaram seus próprios produtos ETF Bitcoin à vista, marcando um ponto de inflexão à medida que os ETFs Bitcoin se tornaram produtos financeiros convencionais.

Bitcoin é um "ativo do medo"

Mas mesmo assim, Fink não se tornou completamente um defensor ferrenho do Bitcoin. Em vez disso, ele descreveu o Bitcoin como “um ativo do medo” no DealBook Summit. Ele observou que os preços do Bitcoin caíram com os anúncios de um acordo comercial EUA-China e um possível fim da guerra na Ucrânia.

Se você está comprando Bitcoin para negociação, é um ativo muito volátil. Você tem que ser muito bom em timing de mercado, e a maioria das pessoas não é boa nisso.

Este comentário mostra que Fink tem uma visão mais matizada e pragmática do Bitcoin - embora reconheça a importância do Bitcoin, ele não o vê como um investimento de longo prazo sem risco, mas sim como um ativo altamente volátil que requer gestão profissional.

Desafios de longo prazo e dinâmica do mercado

No entanto, as saídas líquidas do IBIT em novembro também são um lembrete de que o interesse dos investidores institucionais no Bitcoin não é incondicional. Quando as condições de mercado mudam, os riscos geopolíticos diminuem ou as políticas macroeconómicas mudam, os investidores ajustam rapidamente as suas posições.

O IBIT também enfrentou desafios significativos de saída líquida em novembro de 2024. As saídas líquidas acumuladas no mês atingiram US$ 2,3 bilhões, com as maiores saídas em um único dia, incluindo US$ 463 milhões em 14 de novembro e US$ 523 milhões em 18 de novembro. No entanto, Cristiano Castro, diretor de desenvolvimento comercial da BlackRock, disse em resposta às saídas líquidas que o gestor de ativos permaneceu confiante no ETF como um "instrumento líquido e poderoso". Apesar das saídas, o IBIT ainda representa 45% da participação global no mercado spot de ETF Bitcoin.

Quando as instituições financeiras tradicionais aceitam o Bitcoin, os governos e os reguladores também ficam mais propensos a incorporá-lo em estruturas financeiras formais. Isto poderia levar a uma política fiscal mais clara, a uma maior protecção dos consumidores e a uma normalização geral do mercado. Com o tempo, o Bitcoin pode evoluir de um ativo de risco puro para uma alocação padrão em carteiras de investimento tradicionais.