장기 비트코인 보유자들이 매도를 시작하나요?
장기 보유자는 이전 주기의 최고 수준에서 볼 수 있었던 규모와는 거리가 있는 약간만 출하되었습니다. 이 기사는 Matt Crosby가 작성하고 BitpushNews가 정리, 편집 및 작성한 기사에서 비롯되었습니다.
(이전 요약: 트럼프는 'EU에 대한 50% 관세' 유예를 7월 9일까지 연장했고, 미국 주식과 비트코인은 109,000mg 반등했습니다)
(배경 보충: 트레이더 James Wynn은 방금 장기 주문을 중단하고 40배 레버리지로 비트코인에서 3억 7천만 달러의 숏 포지션을 열었습니다)
이 기사의 내용
일정의 변동성을 겪은 후 비트코인은 이제 10만 달러 선과 사상 최고치를 회복하여 시장에 새로운 신뢰를 불어넣었습니다. 그러나 가격이 오르면서 중요한 질문이 제기됩니다. 비트코인의 가장 경험이 많고 성공적인 보유자, 즉 장기 보유자가 매도를 시작합니까?
이 기사에서는 온체인 데이터가 장기 보유자의 행동을 어떻게 드러내는지, 그리고 최근 차익 실현이 우려의 원인인지 아니면 단순히 비트코인 시장 주기의 건강한 부분인지 분석할 것입니다.
이익 실현 징후
SOPR(지출된 산출 이익 비율)은 전체 네트워크에서 실현된 이익에 대한 즉각적인 통찰력을 제공합니다. 지난 몇 주를 살펴보면 이익 실현의 상승 추세를 분명히 볼 수 있습니다. 녹색 막대의 클러스터는 특히 가격이 74,000~75,000달러 범위에서 100,000달러를 넘는 새로운 최고치로 상승한 후 이익을 실현하기 위해 비트코인을 판매하는 투자자가 실제로 상당수 있음을 보여줍니다.
그림 1: 소비된 출력 마진은 단기적으로 상당한 이익 실현을 나타냅니다
그러나 이는 단기적으로 위의 저항에 대한 우려를 불러일으킬 수 있지만 더 넓은 온체인 맥락에서 이해되어야 합니다. 이러한 행동은 강세장에서 드문 일이 아니며 단독으로 사이클 정점을 알리는 신호도 아닙니다.
장기 보유자 공급은 여전히 증가하고 있습니다
155일 이상 보유된 지갑에 보관된 비트코인의 총량을 의미하는 장기 보유자 공급은 가격 급등에도 불구하고 계속 증가하고 있습니다. 이러한 추세는 반드시 현재 새로운 구매 활동이 일어나고 있음을 의미하는 것이 아니라 시간이 지남에 따라 비트코인이 이동되거나 판매되지 않고 장기 보유 상태로 "노화"되고 있음을 의미합니다.
그림 2: 비트코인 장기 보유자 공급이 크게 증가했습니다
즉, 2024년 말이나 2025년 연초에 매수한 투자자들이 여전히 비트코인을 보유하고 있는 경우가 많습니다. 그들의 코인을 장기 보유자로 전환하고 있습니다. 이는 아직 대량 분산의 조짐이 보이지 않는 강세장의 초기 또는 중간 단계에서 일반적으로 발생하는 건전한 역학입니다.
HODL Waves 분석
추가 드릴다운을 위해 지갑 연령별로 계층화된 HODL Waves 데이터를 사용했습니다. 6개월 이상 코인을 보유하고 있는 지갑에 초점을 맞춰 보면, 현재 비트코인 공급량의 70% 이상이 중장기 보유자들에 의해 통제되고 있는 것으로 나타났습니다.
그림 3: HODL Waves 분석에 따르면 중장기 투자자가 비트코인의 대부분을 보유하고 있는 것으로 나타났습니다.
흥미롭게도 이 비율은 여전히 높지만 약간 감소하기 시작했습니다. 장기 보유자 공급이 여전히 증가하고 있음에도 불구하고 보유자는 매도할 수 있습니다. 장기 공급 증가의 주요 동인은 신규 자금의 대규모 구매보다는 단기 보유자가 155일 이상의 보유 범위로 점진적으로 "노화"되는 것으로 보입니다.
그림 4: 장기 보유자 공급 변동률은 비트코인 가격과 역의 관계를 갖습니다.
Bitcoin Magazine Pro API에서 제공하는 원시 데이터를 사용하여 지갑 보유 연령에 따른 장기 보유자 잔액 변동률을 분석했습니다. 이 지표가 크게 하락하는 경우 역사적으로 사이클 정점과 일치했습니다. 반대로 지표가 급격히 상승하면 시장 바닥과 깊은 축적 단계에 해당하는 경우가 많습니다.
단기 변화 및 분포 비율
이러한 신호의 정확성을 높이기 위해 '최근 시장에 진입한 홀더(0~1개월)'와 '중기 홀더(1~5년)'를 비교하여 데이터를 보다 세분화할 수 있습니다. 이러한 보유 연령 분포 비교는 분포 행동에 대한 보다 빈번하고 즉각적인 통찰력을 제공합니다.
그림 5: 통화 보유 연령 분포 비율은 귀중한 시장 통찰력을 제공합니다.
우리는 1~5년 동안 신규 보유자 대비 연간 보유자 비율의 급격한 감소가 비트코인 가격과 일치했다는 사실을 발견했습니다. 상의. 반대로, 비율이 급격히 상승하면, 즉 더 많은 비트코인이 경험이 풍부한 투자자의 손에 흘러들어가면 이는 종종 큰 가격 인상의 전조가 됩니다.
장기 투자자 행동의 변화는 시장 심리와 가격 변동의 지속성을 평가하는 가장 효과적인 방법 중 하나입니다. 역사적 데이터에 따르면 장기 보유자는 당황한 상태에서 매수하고 장기간 보유함으로써 이익 성과 측면에서 단기 거래자보다 더 나은 성과를 내는 경우가 많습니다. 비트코인의 연령 분포 구조를 분석함으로써 가격 변동이나 단기 정서에 의존하지 않고 시장 고점과 저점을 보다 정확하게 포착할 수 있습니다.
결론
현재 장기 보유자의 배송 행동은 약간만 나타나며 이는 이전 주기의 최고 수준에 도달하는 것과는 거리가 멀습니다. 실제로 약간의 이익 실현이 있지만 그것이 발생하는 속도는 완전히 통제 가능한 것으로 보이며 건강한 시장 환경에 속합니다.
현재 강세장 단계와 기관 및 개인 투자자의 참여 등을 고려하면, 여전히 구조적으로 견고한 단계에 있으며, 지속적인 신규 자금 유입을 배경으로 추가 가격 상승 여지가 여전히 남아 있는 것으로 나타났습니다.
