VanEck: 비트코인 채굴자들의 대규모 항복은 시장이 이제 바닥에 있다는 것을 의미합니다
비트코인의 컴퓨팅 파워는 매월 4% 감소했고, 채굴자들의 항복 물결이 확산되었습니다. VanEck는 과거 데이터에 따르면 이러한 유형의 퍼지가 다음 강세장의 바닥을 깔는 경우가 많다는 점을 지적했습니다.
(예비 요약: 비트코인이 9만 달러 돌파에 실패하고 하락했고, 이더리움은 미화 3,000달러를 유지했으며, 미국 주식 시장은 크리스마스에 모두 상승했습니다.)
(배경 보충: MicroStrategy는 지난 주 비트코인 구매 중단을 발표했습니다. ATM은 현금 보유고를 보충하기 위해 미화 7억 4천만 달러를 모금했는데, 부채와 배당금이 가장 시급하다고요?)
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2025년 겨울 비트코인(Bitcoin) 광산이 폐쇄 위기에 놓였습니다. 가격은 10월 최고치인 126,080달러보다 30% 하락한 88,400달러 선을 맴돌고 있으며, 텍사스와 카자흐스탄 데이터 센터의 고효율 팬 소리가 눈에 띄게 음소거되었습니다. 그러나 월스트리트에서는 침묵이 전혀 들리지 않습니다. 투자 기관인 VanEck의 연구 책임자인 Matt Sigel은 시장이 바닥을 치는 지점을 종종 표시하는 것이 바로 이러한 "광부 항복" 시나리오라고 믿습니다.
해싱 전력 감소 및 비용 압박: 한파의 디지털 온도계
VanEck 보고서에 따르면 12월 15일 현재 비트코인 네트워크의 컴퓨팅 성능은 월간 4% 감소했습니다. 이는 2024년 4월 반감기 이후 가장 급격한 감소입니다. 주된 이유는 중국 내 약 1.3GW의 생산 능력이 폐쇄되고 컴퓨팅 성능의 약 10%가 보다 수익성 있는 쪽으로 전환된 것입니다. AI 컴퓨팅. 비용도 동시에 강화되었습니다. 분석에 따르면 주류 채굴기인 비트메인 S19 XP의 손익 분기점 전기 가격은 킬로와트시당 0.12달러에서 0.077달러로 36% 하락한 것으로 나타났습니다. 많은 광산은 가동하자마자 손실을 입고 강제로 폐쇄되거나 장비를 판매하게 됩니다.
역사적 백테스팅: 나쁜 소식은 시간이 지남에 따라 긍정적으로 변합니다.
VanEck 분석가 Matt Sigel과 Patrick Bush는 2014년부터 데이터를 추적한 결과 컴퓨팅 성능이 30일 이내에 마이너스 성장을 보일 경우 수익의 65%가 다음 90일 내에 플러스로 바뀔 것이라는 사실을 발견했습니다. 90일 동안 마이너스 성장이 지속되면 향후 180일 동안 수익률이 플러스로 바뀔 확률은 77%로 증가하며 평균 72% 증가합니다. Matt Sigel은 다음과 같이 지적했습니다.
"효율성이 낮은 채굴자가 퇴출되고 컴퓨팅 성능이 떨어지면 채굴 난이도가 감소하여 살아남은 채굴자의 이익이 회복되고 시장 판매 압력이 줄어들며 가격이 바닥을 설정할 수 있습니다."
공포 지수의 최저점에서 칩 재편성
시장 심리 지표는 '극단적'으로 간주되는 16으로 떨어졌습니다. 두려움." 단기보유자생산이익마진(SOPR)이 1.0 이하로 떨어졌다. 이는 투기성 칩이 대부분 손실을 입고 시장을 떠나고 있음을 의미한다. 한편, 기술적 지표인 해쉬리본(Hash Ribbon)은 과거 여러 차례 최저가격과 교차하는 모습을 보이고 있다. 기업과 국가 기관의 행동은 개인 투자자의 행동과 매우 다릅니다. 최근 보유량이 42,000 BTC로 늘어났으며 아르헨티나, 일본, 부탄을 포함한 13개국은 여전히 채굴을 지원하고 있으며 칩은 고비용 채굴자에서 장기 자금으로 전환되고 있습니다.
거시적 노이즈 및 위험 경계
거시적 수준으로 확대하면 트럼프 행정부는 암호화폐 자산에 우호적이지만, 일본 은행이 금리를 인상할 가능성으로 인해 글로벌 유동성이 여전히 제약을 받고 있습니다. TradingShot과 같은 일부 분석가는 비트코인이 단기적으로 50,000달러까지 하락할 가능성을 배제하지 않을 수도 있다고 경고합니다. 시장은 $80,000에서 $95,000 사이에서 변동할 수 있지만 채굴자들이 높은 승률로 굴복하는 역사적 패턴은 깨지지 않았습니다. 효율성이 가장 낮은 생산 용량이 종료되고 컴퓨팅 성능의 일부가 AI로 이전되면 남겨진 네트워크 기반은 더욱 탄력적이 될 것입니다. 장기 투자자들에게 광산의 침묵은 단순한 추운 겨울이 아니라 새로운 주기의 씨앗이 싹트기 시작했다는 조용한 신호일 수도 있습니다.
팬 소리가 점차 멈추면서 이러한 퍼지의 물결은 비트코인 시스템에 대한 비용 재평가 및 용량 업그레이드의 기회를 가져옵니다. 역사의 리듬이 다시 울린다면, 채굴자들의 항복은 마지막 장이 아니라 다음 강세장의 서곡일 수도 있습니다.
