¿Están empezando a vender los poseedores de Bitcoin a largo plazo?
Los tenedores a largo plazo solo han realizado pequeñas ventas, lejos de la escala observada en la parte superior de ciclos anteriores. Este artículo tiene su origen en un artículo escrito por Matt Crosby, organizado, compilado y escrito por BitpushNews.
(Resumen anterior: Trump extendió la suspensión del "arancel del 50% a la UE" al 7/9, las acciones estadounidenses y Bitcoin repuntaron 109.000 mg)
(Suplemento de antecedentes: El comerciante James Wynn acaba de detener órdenes largas y abrió una posición corta de $370 millones en Bitcoin con un apalancamiento de 40 veces)
Contenido de este artículo
Después de un período de Debido a la volatilidad, Bitcoin ahora ha recuperado la marca de $ 100,000 y un récord, inyectando nueva confianza en el mercado. Pero a medida que el precio aumenta, surge una pregunta clave: ¿están empezando a venderse los tenedores más experimentados y exitosos de Bitcoin (los tenedores a largo plazo)?
Este artículo analizará cómo los datos en cadena revelan el comportamiento de los tenedores a largo plazo y si la reciente toma de ganancias es motivo de preocupación o es simplemente una parte saludable del ciclo del mercado de Bitcoin.
Signos de obtención de beneficios
El índice de beneficio de producción gastada (SOPR) proporciona información instantánea sobre los beneficios obtenidos en toda la red. Si nos centramos en las últimas semanas, podemos observar claramente una tendencia al alza en la obtención de beneficios. La agrupación de barras verdes muestra que, de hecho, hay un número significativo de inversores que venden Bitcoin para obtener ganancias, especialmente después de que el precio subió del rango de 74.000 a 75.000 dólares a nuevos máximos de más de 100.000 dólares.
Figura 1: El margen de producción gastado indica una obtención de ganancias significativa en el corto plazo
Sin embargo, si bien esto puede generar preocupaciones sobre la resistencia superior en el corto plazo, debe entenderse dentro del contexto más amplio de la cadena. Este comportamiento no es infrecuente en los mercados alcistas y no indica por sí solo un tope del ciclo.
La oferta de titulares a largo plazo sigue creciendo
La oferta de titulares a largo plazo, que se refiere a la cantidad total de Bitcoin en carteras que han estado retenidas durante más de 155 días, continúa aumentando a pesar del aumento de precios. Esta tendencia no significa necesariamente que actualmente se estén llevando a cabo nuevas actividades de compra, sino más bien que Bitcoin está "envejeciendo" con el tiempo hasta alcanzar un estado de tenencia a largo plazo sin ser movido ni vendido.
Figura 2: La oferta de titulares de Bitcoin a largo plazo ha aumentado significativamente
En otras palabras, a finales de 2024 o 2025, muchos inversores que compraron a principios de año todavía conservan sus monedas y están convirtiéndose en tenedores a largo plazo. Esta es una dinámica saludable que normalmente ocurre en las etapas tempranas o intermedias de un mercado alcista que aún no ha mostrado signos de distribución masiva.
Análisis de HODL Waves
Para profundizar más, utilizamos datos de HODL Waves, que están estratificados por antigüedad de la billetera. Centrándonos en las carteras que contienen monedas durante 6 meses o más, encontramos que más del 70% del suministro de Bitcoin está actualmente controlado por poseedores de mediano y largo plazo.
Figura 3: El análisis de ondas HODL muestra que los inversores a medio y largo plazo poseen la mayoría de Bitcoin
Curiosamente, si bien esta proporción sigue siendo alta, ha comenzado a disminuir ligeramente, lo que indica que algunos titulares a largo plazo pueden venderse, incluso cuando la oferta de titulares a largo plazo sigue creciendo. El principal impulsor del crecimiento de la oferta a largo plazo parece ser la gradual "envejecimiento" de los tenedores a corto plazo hasta un rango de tenencia de más de 155 días, en lugar de la compra a gran escala de nuevos fondos.
Figura 4: La tasa de cambio de la oferta de los titulares a largo plazo tiene una relación inversa con el precio de Bitcoin
Utilizando datos sin procesar proporcionados por Bitcoin Magazine Pro API, analizamos la tasa de cambio del saldo del titular a largo plazo por edad de tenencia de la billetera. Cuando este indicador disminuye significativamente, históricamente ha coincidido con los máximos del ciclo. Por el contrario, cuando el indicador sube bruscamente, a menudo corresponde al fondo del mercado y a la etapa de acumulación profunda.
Cambios a corto plazo y ratios de distribución
Para mejorar la precisión de estas señales, los datos se pueden segmentar de forma más granular comparando "tenedores que han entrado recientemente al mercado (0-1 mes)" con "tenedores a medio plazo (1-5 años)". Esta comparación de la distribución por edades de las tenencias proporciona información más frecuente e inmediata sobre el comportamiento de la distribución.
Figura 5: La proporción de distribución por edad de tenencia de moneda proporciona información valiosa sobre el mercado
Descubrimos que cuando 1–5 una fuerte disminución en la proporción de poseedores anuales en relación con nuevos poseedores ha coincidido históricamente con los precios máximos de Bitcoin. Por el contrario, cuando la proporción aumenta rápidamente, es decir, más Bitcoin fluye hacia manos de inversores más experimentados, a menudo es un precursor de un aumento importante de precios.
Los cambios en el comportamiento de los inversores a largo plazo son una de las formas más efectivas de evaluar la sostenibilidad del sentimiento del mercado y los movimientos de precios. Los datos históricos muestran que los tenedores a largo plazo a menudo superan a los comerciantes a corto plazo en términos de rendimiento de ganancias al comprar en pánico y mantener durante mucho tiempo. Al analizar la estructura de distribución por edades de Bitcoin, podemos capturar con mayor precisión los máximos y mínimos del mercado sin depender de los movimientos de precios o del sentimiento a corto plazo.
Conclusión
En la actualidad, los tenedores a largo plazo solo tienen un ligero comportamiento de envío, que está lejos de alcanzar la escala superior de los ciclos anteriores. De hecho, hay cierta recogida de beneficios, pero el ritmo al que se produce parece ser completamente controlable y pertenece a un entorno de mercado saludable.
Teniendo en cuenta la actual etapa del mercado alcista y la participación de inversores institucionales y minoristas, los datos muestran que todavía estamos en una etapa estructuralmente fuerte y todavía hay espacio para un mayor crecimiento de los precios en el contexto de continuas entradas de nuevos fondos.
