DAT의 과대광고가 죽어가고 있나요? SEC, 내부자 거래 혐의로 '암호화폐 재무회사' 200곳 조사
SEC와 FINRA는 정보 공개 및 내부자 거래 우려에 초점을 맞춰 암호화폐를 자사주로 사용할 계획인 200개 이상의 기업을 조사합니다.
(이전 요약: Standard Chartered는 DAT 디지털 재무부에 경고: 이야기는 죽음의 소용돌이로 향하고 있으며 많은 mNAV가 1 아래로 떨어졌습니다.)
(배경 보충: 바람의 방향이 바뀌었습니다! Bloomberg는 월스트리트의 "DAT 이야기에 의문을 제기"했습니다: 전략 주가를 폭발시켰습니다 급락, 시장은 암호화폐에 대한 신뢰를 잃었습니다 )
이 기사의 내용
암호화폐는 월스트리트와 실리콘밸리를 같은 길로 끌어들이고 있으며 이제 규제 당국은 명확한 구분선을 설정하기로 결정했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)와 금융산업규제청(FINRA)이 주요 정책 발표에 앞서 주가와 거래량이 비정상적으로 급등한 원인을 규명하기 위해 비트코인 등 디지털 자산을 핵심 자사주 전략으로 상장하겠다고 밝힌 상장사 200여 곳을 동시에 조사하고 있다. 이는 트럼프 행정부가 공정한 공개와 내부자 거래라는 두 가지 레드 라인을 목표로 시장에 '명확한 규칙'을 제공하겠다고 약속한 이후 처음으로 대규모 움직임이다.
다양한 혼란: 주가가 먼저 움직이고 발표가 뒤따릅니다.
암호화 컨설팅 회사인 Architect Partners의 통계에 따르면 212개의 신규 스타트업과 상장 기업이 암호화폐를 구매하고 이를 국고에 포함하기 위해 올해 약 1,020억 달러를 모금할 계획입니다. 조사관들은 대부분의 기업이 전략을 공개하기 전에 폭풍의 눈 밖의 기압처럼 갑자기 주가와 거래량이 상승했다는 사실을 발견했습니다. SEC는 Reg FD(Regulation Fair Disclosure)를 발동하여 특정 투자자와 비공개 정보를 선택적으로 공유했는지 여부에 대한 공개를 요청했습니다. 전 SEC 집행 변호사인 David Chase는 이러한 조사 통지서를 다음과 같이 설명했습니다.
"이(조사서)가 발송되면 정말 샘물 웅덩이가 휘저어질 것입니다."
"무기화"에서 "명확한 규칙"으로의 전환
SEC 의장 Paul Atkins는 최근 암호화 산업에 대한 이전 리더십의 강력한 집행을 "규제를 무기로 사용하는 것과 같다"고 비판하고 다음과 같이 강조했습니다. 새 정부는 예측 가능한 게임 규칙을 제공해야 합니다. 이번 조사는 변화를 위한 시금석으로 간주됩니다. 위반에 대해 경고하고 미래를 위한 로드맵을 설명해야 합니다.
로펌 굿윈(Goodwin)의 파트너 저스틴 플랫(Justin Platt)은 기업들이 일반적으로 외부 투자자에게 기밀 유지 계약에 서명하도록 요구하지만 여전히 정보가 누출되어 계획이 발표되기 전에 가격이 심하게 변동할 수 있다고 지적했습니다. 그는 이렇게 상기시켰다.
“거래 가격이 결정되기 며칠 전에 주가가 심하게 등락할 경우 거래 가격 합의가 어려워지고 심지어 거래 실행 위험에 노출될 수도 있다.”
시장 충격 사례가 표면화
가장 눈에 띄는 사례는 에이트코(Eightco)다. 회사가 월드코인 보유량을 늘리고 재무 보유량에 이더리움(ETH) 추가를 고려하겠다고 발표한 지 불과 며칠 만에 주가가 5,600% 이상 급등했습니다. Stocktwits에 따르면 이러한 추세는 단기 구매 주문을 대량으로 끌어들이고 규제 당국이 이를 샘플로 삼게 만들었습니다. SEC는 2025년 봄 규제 안건에서 전통적인 중개 기록 보관 규정 17a-3 및 17a-4의 범위를 암호화 자산과 관련된 주문, 보관 및 이전으로 확장하고 프로세스 전반에 걸쳐 기록을 유지할 것이라고 분명히 밝혔습니다.
다음 단계: 규정 준수가 경쟁의 문턱이 된다
업계에서는 조사 결과가 공개되면 암호화 자사주 전략에 대해 공개 시점, 정보 동기화 범위, 내부 감사 프로세스 등 '최소 방어선'이 설정될 것으로 일반적으로 기대하고 있습니다. Reg FD를 위반하는 회사는 민사 벌금을 물거나 임원이 형사 기소될 수도 있습니다. 더 중요한 점은 거래에 내부자 요소가 포함된 것으로 판단되는 경우 후속 자본 증자 또는 인수합병 계획이 시장에서 할인될 수 있다는 것입니다.
암호화폐는 한때 금융 규칙을 전복시키는 야생의 아이들로 여겨졌습니다. 이제 SEC와 FINRA의 돋보기는 모든 참가자에게 다음과 같은 점을 상기시켜 줍니다. 자산 형태가 아무리 새롭더라도 공정성과 투명성은 여전히 자본 시장의 여권입니다. 기업의 경우 혁신과 규정 준수 사이에서 확고한 균형을 유지하는 방법을 아는 것이 장기적으로 디지털 자산에서 생존하는 열쇠일 수 있습니다.
