Bank of America는 트럼프의 높은 관세 계획이 인플레이션을 악화시킬 수 있고 연준이 올해 금리를 인하하지 않을 수도 있다고 경고했습니다.
미국 대통령 당선인 트럼프가 20일 취임을 앞두고 있다. 뱅크 오브 아메리카(BoA)는 수요일 트럼프 대통령이 시행할 수 있는 높은 관세로 인해 연준이 인플레이션 부활에 대한 우려로 금리 인하를 관망하는 접근 방식을 채택하게 될 수 있다고 경고했습니다. 연준은 지난 달 이번 라운드의 마지막 금리 인하를 완료했을 수도 있습니다.
(예비 요약: 비트코인은 96,000달러 하락했고 Huida는 6% 하락했으며 미국 주식이 폭락했습니다. 연준은 올해 한 번만 금리를 인하할 수 있을까요?)
(배경 보충: 연준 이사회 구성원: 연준은 금리 인하에 더욱 신중할 것이며 미국 주식 가치는 급격한 조정을 받기 쉽습니다)
Aditya Bhave, U.S. Bank of America의 이코노미스트는 수요일 고객들에게 보낸 보고서에서 현재 완고한 인플레이션 징후가 점점 더 많아지고 있으며 트럼프 새 행정부가 곧 출범한다는 점을 고려하면 연준이 이번 라운드의 마지막 금리 인하를 완료했을 수도 있다고 지적했습니다.
재정 부양책이나 관세를 고려하지 않더라도 인플레이션은 이미 우려되는 부분입니다. 이러한 정책 변화는 연준의 핵심 개인소비지출(PCE) 예측(2025년 말 기준 2.8%)에 상승 위험을 초래할 수 있으므로, 새 행정부가 취임 직후 대규모 관세를 발표할 경우 연준이 추가 인하를 하지 않을 수도 있습니다.
관세는 수입품에 대해 정부가 부과하는 세금입니다. 미국 소비자들이 관세에 대한 직접적인 책임은 없지만, 경제학자들은 비용 중 일부가 원자재 가격 상승의 형태로 소비자에게 전가되어 적어도 단기적으로는 인플레이션을 높일 수 있다고 경고합니다.
지난달 연준이 발표한 개별 정책 입안자들을 위한 경제 전망 요약에 따르면 관계자들은 2025년에 두 차례 더 금리 인하를 할 것으로 예상했지만, 제롬 파월 연준 의장은 당시 일부 위원들만이 전망을 할 때 트럼프 정책의 잠재적 영향을 고려했다고 말했습니다.
트럼프는 대통령 첫 임기 동안 관세를 인상했고, 두 번째 임기에는 관세를 더욱 확대하겠다고 약속했다. 최근 트럼프 대통령이 포괄적관세 시행을 이유로 국가비상사태 선포를 검토하고 있는 것으로 알려졌으나, 실제 관세 부과 범위는 아직 불확실하고, 일부 트럼프 지지자들도 포괄적관세 부과 방안에 반대 입장을 표명한 것으로 전해졌다.
시장에서는 올해 금리 인하가 단 한 번만 있을 것으로 예상합니다.
관세 관련 불확실성 속에서 최근 인플레이션 데이터는 보합세를 보였지만 여전히 연준의 목표인 2%를 초과했습니다. 2025년 연준의 추가 금리 인하에 대한 투자자들의 기대가 약화되고 있습니다. 연준의 기준 익일 대출 금리는 현재 4.25%에서 4.50% 사이입니다.
CME의 FedWatch 도구에 따르면 연준이 1월에 금리를 동결할 확률은 95.2%이고, 금리를 1% 인하할 확률은 4.8%에 불과합니다. 현재 시장에서는 연준이 올해 12월 말까지 한 번 더 금리를 인하할 것으로 예상하고 있습니다.
미국 국채 수익률도 최근 몇 주 동안 꾸준히 상승해 왔으며, 이는 트레이더들이 금리가 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 것으로 기대하고 있다는 또 다른 신호입니다. 현재 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.68%로 지난해 11월 말 4.178%보다 훨씬 높다.
