AI bán khống lớn vẫn không chịu thừa nhận thất bại sau khi mất hết tiền, "Tôi vẫn hoạt động trên thị trường", xem trước 25/11 Làm nên điều vĩ đại

Burry trả lời lần đầu tiên sau khi thu hồi giấy đăng ký của SEC đối với quỹ của mình, nói rằng anh ấy vẫn hoạt động trên thị trường và nói rằng anh ấy không bị hạn chế tuân thủ
(Tóm tắt trước đó: Raoul Pal cảnh báo: Nếu Fed không in tiền QE, "thanh khoản sẽ thiếu", nếu không cuộc khủng hoảng tài chính trên thị trường repo sẽ lặp lại vào năm 2018)
(Bổ sung thông tin cơ bản: Hoa Kỳ sẽ công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 vào tuần tới và thị trường đang theo dõi chặt chẽ Tác động của việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed))

Nhà quản lý quỹ phòng hộ Michael Burry, người nổi tiếng với nguyên mẫu "The Big Short", đã nhiều lần cảnh báo về bong bóng AI và bán khống trong quá khứ. Khi quỹ của anh tiếp tục thua lỗ, anh đã chấm dứt đăng ký cố vấn đầu tư (RIA) cho công ty quản lý tài sản Scion Asset Management của mình với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào đầu tháng này. Burry sau đó bày tỏ với cộng đồng qua email rằng ông vẫn hoạt động trên thị trường, làm rõ ranh giới giữa những thay đổi về tình trạng quản lý và việc tiếp tục hoạt động đầu tư, đồng thời giảm bớt sự hiểu lầm về việc "thoát hoàn toàn" của thế giới bên ngoài.

Theo thông tin công khai, Scion đã chấm dứt đăng ký có hiệu lực vào ngày 10 tháng 11 và Burry đã viết "vào những điều tốt đẹp hơn vào ngày 25 tháng 11" trên bài đăng X, để lại gợi ý rằng có thể có những xu hướng mới vào ngày 25 tháng 11. Giải thích của thị trường là anh ta sẽ chuyển trọng tâm sang các phương tiện hoặc dự án đầu tư khác, đồng thời loại bỏ các nghĩa vụ báo cáo và chi phí tuân thủ do tình trạng RIA mang lại.

Vòng này về cơ bản là quỹ của bạn bè và gia đình...Tôi vẫn đang điều hành tiền của chính mình và hoạt động trên thị trường, đây không phải là kết thúc, chỉ không còn là RIA nữa và không còn điều hành quỹ cho các nhà đầu tư bên ngoài nữa

Michael Burry đóng quỹ KHÔNG có nghĩa là anh ấy đã hoàn thành

Anh ấy đang lên kế hoạch gì đó lớn lao vào tháng 11 Ngày 25
(còn 17 ngày nữa)

Chúng tôi nghĩ anh ấy sẽ công bố những động thái tinh tế về cách tất cả chúng ta có thể tiếp thu ý tưởng của anh ấy.

Trình theo dõi Autopilot Burry giờ đây sẽ sử dụng thông tin này từ nay về sau. pic.twitter.com/UM4BquUgaH

— Michael Burry Stock Tracker ♟ (@burrytracker) Ngày 13 tháng 11 năm 2025

Bloomberg quá kiêu ngạo khi nổi tiếng

Theo nhà báo Shuli Ren của chuyên mục Bloomberg, ông tin rằng Michael Burry đã tự làm hại mình vì sự nổi tiếng của mình. Nhà đầu tư giá trị tự xưng này có thái độ cực kỳ bi quan đối với việc thúc đẩy các chủ đề trí tuệ nhân tạo AI. Vào ngày 11 tháng 11, vào tháng 3, anh đã tự nguyện hoàn trả số tiền bên ngoài của Scion Asset Management. Ông cũng đã đệ trình một báo cáo 13F đặc biệt dễ thấy, báo cáo này có thể được sử dụng làm phán quyết cuối cùng trước khi đóng quỹ: hơn 1 tỷ USD tiền đặt cọc nhắm vào Nvidia Corp. và Palantir Technologies Inc.

Burry tiết lộ trong tài liệu rằng ông nắm giữ 1 triệu quyền bán Nvidia với giá trị danh nghĩa là khoảng 187 triệu USD; và cũng nắm giữ 5 triệu quyền bán Palantir với giá trị danh nghĩa khoảng 912 triệu USD. Shuli Ren chỉ ra rằng quy mô này không chỉ là một biện pháp phòng ngừa rủi ro đơn giản mà giống một động thái tuyệt vọng hơn. Burry tin rằng thành tích vượt trội của những gã khổng lồ công nghệ không phải do nhu cầu thiết bị đầu cuối mà là do các nhà cung cấp dịch vụ đám mây mua số lượng lớn chip để chiếm lĩnh thị trường, dẫn đến "tăng trưởng tổng hợp". Theo Nasdaq, ông đặt câu hỏi liệu các công ty có đang đánh giá thấp khấu hao phần cứng và sử dụng các kỹ thuật kế toán để che đậy lợi nhuận giảm sút trên vốn hay không.

Ông so sánh bầu không khí hiện tại với bản sao của bong bóng dot-com vào năm 2000. Lấy Palantir làm ví dụ, tỷ lệ giá trên thu nhập hơn 700 lần dựa trên giả định "thực thi hoàn hảo" và Burry xác định rằng việc định giá cuối cùng sẽ trở lại trọng lực.

Những phản ánh do DeepSeek đưa ra

Shuli Ren cũng nhắc nhở các nhà đầu tư xem xét lại những thất bại gần đây của Burry tại thị trường Trung Quốc. Trong quý đầu năm nay, Scion đã cắt đứt toàn bộ vị trí của Alibaba, sau đó công nghệ DeepSeek của mô hình AI của Trung Quốc đã đột phá, gây ra quan điểm chỉ trích:

Nếu anh ta bỏ lỡ bước ngoặt trong AI của Trung Quốc, liệu có điểm mù nào trong nhận định của anh ta về bong bóng AI của Mỹ không?

Vào năm 2025, khi chính quyền Trump tiếp tục chính sách nới lỏng và giao dịch theo đà trở nên phổ biến, các vị thế bán thường bị đe dọa bởi các đợt ép bán. Shuli Ren phân tích rằng việc trả lại tiền của Burry có thể được coi là một biện pháp bảo vệ trước áp lực của nhà đầu tư: hoạt động một mình, không còn chịu rủi ro mua lại và duy trì sự kiên nhẫn và linh hoạt cần thiết để đánh bạc với thị trường. Điều này lặp lại kinh nghiệm của ông vào năm 2008 khi ông một mình nắm giữ các hợp đồng trao đổi nợ xấu thế chấp.

Shuli Ren nhấn mạnh rằng sự cố DeepSeek cho thấy câu chuyện công nghệ có thể lật ngược ngay lập tức và ngay cả những người bán khống có kinh nghiệm cũng có thể bị mất điểm do thay đổi công nghệ. Sau khi Burry đóng cửa Scion, anh chỉ chịu trách nhiệm về số tiền của mình. Thế giới bên ngoài không thể biết ngay xu hướng từ các báo cáo hàng quý, rủi ro và cơ hội ngày càng tập trung hơn.

Kết luận của Shuli Ren rất rõ ràng: Vụ đặt cược của Burry là lời nhắc nhở các nhà đầu tư xem xét hiệu quả sử dụng vốn và nhu cầu thực sự của ngành AI; nhưng trong thời đại công nghệ lặp lại nhanh chóng, bất kỳ quan điểm đơn lẻ nào cũng có thể không chính xác. Thị trường sẽ sớm xác minh liệu huyền thoại bán khống này một lần nữa tiết lộ bộ quần áo mới của nhà vua hay liệu ông sẽ bị câu chuyện mới ép đến rìa thời đại.