Goldman Sachs et Morgan Stanley ont prévenu à l'unisson : les valorisations des actions américaines sont trop élevées et pourraient faire face à un retracement d'au moins 10 % !

Les dirigeants des principales banques d'investissement de Wall Street ont averti à l'unisson que malgré les solides bénéfices des entreprises, le niveau de valorisation actuel des actions américaines est inquiétant et qu'un retracement de plus de 10 % pourrait se produire au cours des 12 à 24 prochains mois. Cet article provient d'un article rédigé par Wall Street Insights, compilé et rédigé par Foresight News.
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Le sommet de Wall Street Les dirigeants des banques d'investissement ont averti à l'unisson que malgré les bénéfices élevés des entreprises, les niveaux de valorisation actuels sont inquiétants et qu'un retracement de plus de 10 % pourrait se produire au cours des 12 à 24 prochains mois.

Le 4 novembre, selon les médias, Ted Pick, PDG de Morgan Stanley, et David Solomon, PDG de Goldman Sachs, ont tous deux estimé, lors d'un sommet financier organisé par l'Autorité monétaire de Hong Kong, que le niveau de valorisation actuel des actions américaines était inquiétant et que le marché pourrait connaître une forte vente à l'avenir.

Goldman Sachs estime que les actions pourraient connaître un retracement de 10 à 20 % au cours des 12 à 24 prochains mois. Morgan Stanley a déclaré qu'un retracement de 10 à 15 %, non provoqué par un effet de falaise macro, serait le bienvenu. Les deux dirigeants ont souligné que les replis sont une caractéristique normale des cycles de marché et que les investisseurs devraient les considérer comme des évolutions saines.

Dans le même temps, le président et chef de la direction de Capital Group, Mike Gitlin, a également exprimé un point de vue similaire, estimant que « les bénéfices des entreprises sont solides, mais les niveaux de valorisation sont difficiles ». Il a noté que la plupart des investisseurs estiment que les valorisations du marché se situent entre raisonnables et adéquates, et que rares sont ceux qui pensent que les actions sont bon marché. Le PDG de Citadel, Ken Griffin, a souligné que le marché est plus irrationnel au plus fort d'un marché haussier et au plus bas d'un marché baissier, et que « nous sommes maintenant dans les profondeurs d'un marché haussier ».

Malgré les inquiétudes concernant la valorisation des actions américaines, les banques d'investissement Goldman Sachs et Morgan Stanley restent optimistes quant aux perspectives du marché asiatique.

Des niveaux de valorisation élevés suscitent des inquiétudes

Solomon de Goldman Sachs a souligné que « les actions technologiques sont pleinement valorisées », mais cela ne s'applique pas à l'ensemble du marché.

Morgan Stanley's Pick a mentionné que le marché a parcouru un long chemin, mais qu'il existe toujours des « risques d'erreurs politiques » et d'incertitude géopolitique aux États-Unis.

Gitlin, de Capital Group, a été franc sur les principaux problèmes auxquels le marché actuel est confronté. Lorsqu'on lui a demandé si le titre était bon marché, raisonnable ou correctement valorisé, il a répondu:

La plupart des gens pensent que nous nous situons entre raisonnable et bien valorisé, mais je pense que très peu diraient que nous nous situons entre bon marché et raisonnable.

Le retracement est considéré comme un ajustement sain

Les dirigeants de Wall Street conviennent que les replis du marché doivent être considérés comme des évolutions normales et saines plutôt que comme des signaux de crise.

Solomon de Goldman Sachs a souligné que des retracements de 10% à 15% se produisent fréquemment, même dans des cycles de marché positifs, et ne modifient pas les jugements structurels de base de l'allocation du capital.

Il a expliqué que le marché va d'abord augmenter puis reculer, donnant aux investisseurs une chance de réévaluer. Cette tendance est une caractéristique normale d’un marché haussier à long terme.

Money's Pick a déclaré que les investisseurs devraient accueillir favorablement la possibilité d'un repli cyclique, le qualifiant de développement sain plutôt que de signe de crise.

Nous devrions également saluer la possibilité d'un retracement de 10% à 15% qui ne soit pas provoqué par un effet de falaise macro.

Ces points de vue des PDG des banques de Wall Street auraient été repris par les récents avertissements du Fonds monétaire international, qui a mis en garde contre la possibilité d'une forte correction. Il convient de noter que le président de la Réserve fédérale, Powell, et le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Bailey, ont également précédemment averti que les valorisations boursières étaient trop élevées.

Le marché asiatique affiche désormais des perspectives positives

Malgré les inquiétudes concernant la valorisation des actions américaines, deux banques d'investissement, Goldman Sachs et Morgan Stanley, restent optimistes quant aux perspectives du marché asiatique.

Goldman Sachs s'attend à ce que les répartiteurs de capitaux mondiaux continuent de s'intéresser à la Chine sur la base des développements récents, notamment des évolutions positives de la situation commerciale.

Salomon a souligné que la Chine est l'une des « économies les plus grandes et les plus importantes » au monde.

Morgan Stanley reste optimiste à l'égard de marchés tels que la Chine, le Japon et l'Inde, qui, selon elle, présentent des histoires de croissance uniques. Pick a déclaré : « Il est difficile de ne pas être enthousiasmé par la Chine, le Japon et l'Inde – trois récits très différents, mais qui font tous partie de l'histoire mondiale de l'Asie. » Pick a particulièrement mis l'accent sur les opportunités d'investissement dans les secteurs chinois de l'intelligence artificielle, des véhicules électriques et de la biotechnologie, et a également mentionné les réformes de la gouvernance d'entreprise au Japon et la construction d'infrastructures en Inde, les qualifiant de thèmes d'investissement pluriannuels.