予測市場をリードする Polymarket は、独自の L2 を構築すると発表しました。ポリゴンの切り札はなくなったのか？

主要な予測市場である Polymarket は、Polygon から移行し、POLY と呼ばれるイーサリアム レイヤ 2 ネットワークを開始すると発表しました。この「分裂」の背景には、アプリケーション層の台頭後の基盤となるネットワークの再選択と、暗号化業界の構造変化の縮図が反映されています。
(前回の要約: Polymarket で「OpenAI が新モデルをリリース」に賭け、市場はインサイダー裁定の存在を疑う)
(背景補足: Polymarket が米国への復帰を発表: CFTC が仲介取引プラットフォームを「指定契約市場」として運営することを承認)

この記事の内容

予測市場のリーダー Polymarket に関するニュースが市場の幅広い注目を集めています。 Polymarket チームメンバーのMustafa は、Discord コミュニティでPolymarket が Polygon から移行し、プロジェクトの現在の優先事項である POLY と呼ばれる Ethereum Layer 2 ネットワークを立ち上げる計画であることを確認しました。

驚くべき「解散」

Polymarket は Polygon からの撤退を選択驚くことではありません。 1 つは人気のフライド チキンを代表するアプリケーション層、もう 1 つは衰退しつつある古い最下位層です。両者の間には市場の人気と価値の期待に不一致があります。 Polymarket が徐々に新たな巨大企業に成長するにつれて、Polygon の不安定なネットワーク パフォーマンス (最新の障害は 12 月 18 日に発生) とその比較的弱いエコシステムが客観的に前者に対する制限となっています。

Polymarket にとって、独自のポータルを構築することは、製品と経済の両方の側面で双方にとって有利な選択を意味します。

製品に関しては、より安定した動作環境を追求することに加えて、自社構築の Layer2 ネットワークを構築することで、Polymarket がプラットフォームの要件に応じて基礎となる機能を逆にカスタマイズできるようになり、それによって将来のプラットフォームのアップグレードや反復にさらに柔軟に適応できるようになります。

より重要な重要性は経済レベルに反映されます。自社構築のネットワークを構築するということは、Polymarket が自社のプラットフォームから派生する経済活動と周辺サービスを自社のシステムに統合し、関連する価値が外部ネットワークに流出するのを防ぎ、徐々に独自のシステム上の利点に定着できることを意味します。

明示的および暗黙的な経済的貢献

アプリケーション層として、かつて Polymarket の人気により、Polygon に客観的な直接的な経済的貢献がもたらされました。 Dune のデータ アナリスト ダッシュによってまとめられたデータ履歴は次のことを示しています。

・今月の Polymarket のアクティブ ユーザー数は 419,309 人で、過去のユーザーの総数は 1,766,193 人です。

・今月の総取引数は 1,963 万件で、過去の総取引量は 1 億 1,500 万件です。

・今月の総取引量は 15 億 3,800 万米ドルです。過去の総取引額は 143 億米ドルです。

ポリゴンのエコロジー経済に対するポリマーケットの貢献を評価する方法について、Odaily Planet Daily は、両者のデータを照合したときにかなり偶然の比率を発見しました。

・ まず、沈殿資金に関して言えば、Defillama のデータによると、Polymarket のプラットフォーム全体のポジションの現在の総額は約 3 億 2,600 万米ドルで、Polygon ネットワークのロックアップ総額 11 億 9,000 万米ドルの約 4 分の 1 を占めていることがわかります。

・次に、ガス消費状況です。 Coin Metrics は昨年 10 月、Polymarket に関連する取引が Polygon ネットワーク全体の 25% を消費すると予想されていると報告しました。ガス;

・比較的長期のデータであることを考慮し、最近の変化を確認しました。 Dune のデータアナリスト、petertherock 氏が作成した統計によると、11 月に Polymarket 関連の取引で合計約 216,000 米ドルのガスが消費されたことが示されていますが、トークン ターミナルの統計によると、同月の Polygon ネットワーク全体の総ガス消費量は約 939,000 米ドルで、これも 4 分の 1 (約 23%) 近くです。

統計的な精度や時間枠によって偶然が生じる可能性もありますが、さまざまな次元での同様の結果は、Polymarket から Polygon への経済的重要性をある程度推定するための参考として使用することもできます。

アクティブ ユーザー、蓄積資金、トランザクション フロー、ガス寄与度などの定量化可能な指標に加え、など、Polymarket が Polygon に与える影響 経済的重要性は、直接測定するのはより困難ですが、同様に現実的な一連の暗黙の貢献にも反映されています。

1 つ目は、 ステーブルコインの流動性を活性化することです。 Polymarket のすべての取引は USDC で決済され、その高頻度かつ継続的な取引動作により、Polygon ネットワーク上の USDC の流通需要と使用シナリオが客観的に大幅に増加しました。 2 つ目は維持ユーザーの付随的な行動価値です。これらのユーザーは、予測市場自体に加えて、利便性から Polygon エコシステム上の DeFi などの他の製品に目を向けることもあり、それによって Polygon ネットワークの全体的な生態学的価値が高まります。非常に具体的なデータを使用してこれらの貢献を定量化すると、基盤となるネットワークで最も価値があり希少な「本当の需要」が構成されます。

なぜ今?答えを推測するのは難しくありません。

実際、ユーザー規模、データ パフォーマンス、市場規模の観点から見て、Polymarket は自立できる自信を持っています。これはもはや「辞めるべきか？」という問題ではありません。しかし問題は「いつ出発するか」です。

この時点で移行を開始することを選択した主な理由は、Polymarket TGE が近づいているためと考えられます。一方で、ポリマーケットがコインの発行を完了すると、そのガバナンス構造、インセンティブシステム、経済モデルは比較的強固なものとなり、その後の基礎となる移行のコストと複雑さは大幅に増加します。一方で、「単一アプリケーション」から「アプリケーション + 基盤」のフルスタック システムへのアップグレード自体が、評価ロジックの変更を意味します。 自社構築の Layer2 は間違いなく、 ナラティブレベルと資本レベルでポリマーケットの上限をさらに高めるでしょう。

全体的に見て、Polymarket の Polygon からの離脱は、本質的に単なる根本的な移行ではなく、暗号化業界の構造変化の縮図です。 トップレベルのアプリケーションがユーザー、トラフィック、経済活動を独立して運ぶ能力を持ち始めたとき、基盤となるネットワークが追加の価値を提供できなければ、必然的に「裏打ち」されることになります。

利益以外の何ものでもありません。