Đề xuất cấp tiến của Intel: "Tách rời thị trường" bộ phận thiết kế và đúc Liệu Trump và Nvidia có thể hợp lực để định hình lại quyền bá chủ chip của Mỹ?

Chính phủ Hoa Kỳ và Nvidia đã mua lại gần 20% cổ phần. Cựu giám đốc công ty đề xuất tư nhân hóa và chia nhỏ, mở đường cho Intel thoát khỏi tình trạng chiết khấu của tập đoàn và quay trở lại vị trí lãnh đạo quy trình. Hành động này ảnh hưởng đến an ninh bán dẫn và chuỗi cung ứng AI của Hoa Kỳ, nhưng nó cũng phải đối mặt với các vấn đề lớn về vốn, quy định và phối hợp.
(Tóm tắt trước: Nvidia công bố khoản đầu tư 5 tỷ USD vào Intel: hợp tác chung thiết kế chip, Intel tăng 30% trước khi thị trường mở cửa)
(Bổ sung bối cảnh: Không chỉ Intel! “Hoán đổi trợ cấp” của chính quyền Trump đã mở rộng sang TSMC và Samsung, vốn quốc gia đang đổ về mạnh mẽ)

Nội dung bài viết này

Intel Intel đang ở bước ngoặt của số phận: chính phủ Mỹ gần như nắm giữ 10% Vốn chủ sở hữu, Nvidia đầu tư thêm 5 tỷ USD. Theo báo cáo mới nhất từ "Fortune", 4 cựu giám đốc Intel đã kêu gọi một đề xuất cấp tiến là tư nhân hóa và chia tách công ty. Động thái này không chỉ là vấn đề quản trị doanh nghiệp mà còn có mối liên hệ chặt chẽ với địa chính trị, an ninh chuỗi cung ứng và khả năng cạnh tranh của AI.

Tại sao đội tuyển quốc gia và các cầu thủ hàng đầu lại đầu tư vào cổ phiếu?

Intel từng dựa vào sự tích hợp dọc để thống trị, nhưng với sự trỗi dậy của các đối thủ như TSMC và AMD, hoạt động của công ty đã sa sút. Bốn cựu giám đốc kêu gọi tái cơ cấu cơ bản để quay trở lại cạnh tranh.

Họ ủng hộ việc hủy niêm yết Intel thông qua việc mua lại tập đoàn và sau đó chia công ty thành hai: một đơn vị sản xuất độc lập và một đơn vị kinh doanh tập trung vào thiết kế. Phía xưởng đúc sẽ tập trung phục vụ khách hàng toàn cầu và sẽ đầu tư 100 tỷ USD trong 10 năm tới để bắt kịp TSMC; phía thiết kế sẽ tập trung vào PC, máy chủ và bộ xử lý trung tâm dữ liệu để đưa ra các đánh giá đã bị hư hỏng do quá trình sản xuất.

Mặt khác, tư nhân hóa cho phép ban quản lý điều chỉnh cơ cấu lương thưởng, thu hút các kỹ sư hàng đầu và sử dụng việc niêm yết lại như một biện pháp khuyến khích lâu dài. Trong tương lai, chúng ta sẽ tham khảo kinh nghiệm của AT&T những năm 1980. Toàn bộ quá trình tái cơ cấu dự kiến sẽ được hoàn thành trong vòng một năm và có thể được niêm yết hoặc bán theo đợt trước năm 2028.

Thách thức phối hợp và khả năng kháng cự

Tuy nhiên, Đạo luật CHIPS của Hoa Kỳ yêu cầu Intel phải duy trì 51% cổ phần trong các đơn vị sản xuất chip trong ít nhất 5 năm. Theo Windows Central, tình trạng này có thể hạn chế việc chia tách hoàn toàn. Hơn nữa, xưởng đúc của Intel đã lỗ hàng tỷ đô la mỗi năm trong những năm gần đây và chi phí vốn khổng lồ của nó sẽ thử thách sự kiên nhẫn của tập đoàn.

Nó cũng phức tạp không kém ở cấp độ vận hành. Thiết kế, quy trình và đóng gói bên trong của Intel có mối liên hệ chặt chẽ với nhau và việc cắt giảm ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, khách hàng và nhân lực. Trước khi những rủi ro trở nên rõ ràng, liệu các khách hàng lớn như Microsoft, Apple có sẵn sàng chuyển đơn hàng cho các công ty sản xuất chip mới chưa được kiểm chứng hay không cũng là một dấu hỏi lớn.

Nhìn chung, ban lãnh đạo, ban giám đốc và các nhà đầu tư của Intel hiện có quan điểm khác nhau về kế hoạch cấp tiến này và quy trình phê duyệt theo quy định cũng có nhiều biến số.

Bước tiếp theo cho quyền bá chủ bán dẫn của Hoa Kỳ

Tuy nhiên, nếu Intel thực sự bị chia cắt thành công, Hoa Kỳ có thể cải thiện khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng AI và tạo ra việc làm và doanh thu thuế được trả lương cao; nhưng ngược lại, nếu vốn hoặc phối hợp không thành công, Intel có thể rơi vào tình trạng trì trệ chuyển đổi lâu dài, khiến các quy trình sản xuất tiên tiến phụ thuộc nhiều hơn vào nước ngoài.

Cho dù kết thúc thế nào, việc tái cơ cấu của Intel đã vượt qua sự thành công hay thất bại của doanh nghiệp và phản ánh trực tiếp vị thế của Hoa Kỳ trong cuộc đua công nghệ thế hệ tiếp theo. Chính phủ, các công ty công nghệ lớn và thị trường vốn đang cùng nhau đặt cược rằng liệu gánh nặng trên báo cáo lãi lỗ có thể biến thành tài sản chiến lược hay không sẽ trở thành một trong những dự án được theo dõi nhiều nhất trong kỷ nguyên AI.