Buffett wartete sechs Jahre, bis er endlich Google kaufte! Nach Ausgaben von 4,3 Milliarden US-Dollar wurde Alphabet zur zehntgrößten Beteiligung von Berkshire Hathaway
In seiner jüngsten 13F-Anmeldung gab Berkshire Hathaway 4,3 Milliarden US-Dollar aus, um Alphabet zu kaufen, und reduzierte erneut seine Anteile an Apple, wobei er hervorhob, dass der Rahmen für wertorientierte Investitionen aufgrund der KI-Welle verfeinert wird.
(Vorläufige Zusammenfassung: Der vollständige Text von Buffetts letztem Aktionärsbrief: Lebe das Leben, an das du dich erinnern möchtest, und hör auf damit nach 60 Jahren an der Spitze von Berkshire Hathaway)
(Ergänzung zum Hintergrund: Buffett gestand: Ich habe wirklich das Gefühl, dass ich alt werde, Denken und Lesen werden immer schwieriger. Sprechen Sie zuerst über die Entscheidung, als CEO von Berkshire Hathaway zurückzutreten)
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Pokesha Hathaway gab am 14. in der 13F-Einreichung bekannt, dass das Unternehmen zum ersten Mal 17,85 Millionen Aktien von Alphabet mit einem Marktwert von rund 4,3 Milliarden US-Dollar gekauft und seine Position in Apple im dritten Quartal in Folge reduziert hat, indem es in einem einzigen Quartal weitere 41,8 Millionen Aktien verkauft hat.
Diese Aktion deutet darauf hin, dass Buffett offenbar neue Ideen für Technologieaktien hat: Wenn das Cloud- und KI-gesteuerte Alphabet auf den Tisch kommt, wird Apple, das den iPhone-Zyklus verlangsamt und nur langsame Fortschritte bei KI macht, weiterhin verkauft. (Buffett war immer vorsichtig gegenüber neuen Start-ups und der Technologiebranche, da diese Unternehmen ein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis und unvorhersehbare Geschäftsaussichten aufweisen)
4,3-Milliarden-Dollar-Wette: Alphabet wird zu einer Kernbeteiligung
13F Daten zeigen, dass Alphabet dieses Mal direkt in die zehn größten US-Aktienpositionen von Berkshire vorgedrungen ist.
Der Aktienkurs von Alphabet ist in diesem Jahr um 45,4 % gestiegen, was auf die Erholung des Cloud-Geschäfts und Suchmaschinenwerbung aufgrund der Nachfrage nach KI zurückzuführen ist. Der große Schritt von Berkshire Hathaway wird vom Markt als Bestätigung des Burggrabens von Alphabet angesehen: mehr als 90 % des Suchmaschinen-Marktanteils, YouTubes Videowerbungs-Cashflow und die technische Tiefe selbst entwickelter TPU-Chips und großer Gemini-Sprachmodelle.
Vom Bedauern zum Einstieg: Preis und Wert von sechs Jahren des Wartens
Bereits im Jahr 2019 Auf der Aktionärsversammlung erwähnte Buffett einmal, dass er die Investitionsmöglichkeit von Google verpasst habe. Er beschrieb es als „eine lästige Sache“, aber es scheint, dass er seit vielen Jahren nicht auf den richtigen Zeitpunkt für den Markteintritt gewartet hat.
„Damals haben wir Google-Dienste genutzt, aber wir hatten nicht damit gerechnet, Aktien zu kaufen. Das war eine der wenigen Entscheidungen, die ich wirklich bereut habe.“
Wir wissen, dass Berkshires Nettoumsatz und Cash-Level im vergangenen Jahr mehrfach Rekordhöhen erreicht haben, aber dieses Mal wurde es verkauft. Es wird allgemein angenommen, dass die Investmentmanager Todd Combs und Ted Weschler, die mit der Technologiebranche besser vertraut sind, eine Schlüsselrolle spielen, was den Wandel des Entscheidungsmechanismus von Berkshire von einer einzigen Legende zu einer Dual-Core-Ära widerspiegelt. (Buffett wird Ende dieses Jahres seinen Rückzug aus dem Tagesgeschäft von Berkshire Hathaway bestätigen)
Portfolio denkt über eine Reduzierung der Apple-Bestände nach
Andererseits ist Apple eindeutig die größte Beteiligung von Berkshire Hathaway, aber sein Spitzengewicht lag einst bei fast 40 % des Portfolios.
Die konzentrierten Risiken, gepaart mit der Verlangsamung des iPhone-Wachstums und der langfristigen Bewertung von über dem 30-fachen des Kurs-Gewinn-Verhältnisses, haben Berkshire Hathaway jedoch dazu veranlasst, sich dafür zu entscheiden, „seine Position weiter zu reduzieren“. Apple setzt auf Hardware-Update-Zyklen, während Alphabet auf Cloud-Abonnements und Werbealgorithmen setzt, um den Cashflow stetig zu steigern. Der unterschiedliche Arbeitsrhythmus zwischen den beiden ist zur zentralen Grundlage für die Positionsanpassung von Berkshire Hathaway geworden.
Beobachten Sie die Zukunft: Die nächste Seite von Berkshires Value-Investitionen
Diese Portfolioumgestaltung zeigt, dass Value-Investitionen nicht von der Technologie isoliert sind, sondern vielmehr auf den Moment warten, in dem Bewertung und Burggraben angemessen zusammenpassen. Wenn KI vom Konzept zum Cashflow übergeht, werden die Merkmale der Unternehmensinfrastruktur von Alphabet von traditionellen Wertgruppen anerkannt.
