Kho bạc Ethereum ETHZilla bán 24.291 ETH để trả nợ: chuyển từ mã thông báo DAT sang RWA
Công ty kho bạc Ethereum ETHZilla thông báo rằng họ đã bán 24.291 ETH để mua lại sớm các trái phiếu chuyển đổi có bảo đảm cao cấp, kiếm được khoảng 74,5 triệu đô la Mỹ. Động thái này không chỉ báo hiệu rằng công ty đang tích cực xóa nợ mà còn chính thức tuyên bố rằng giá trị tương lai sẽ bị chi phối bởi doanh thu và dòng tiền của hoạt động kinh doanh token hóa RWA.
(Tóm tắt sơ bộ: Nếu MSCI chặn "hơn một nửa số công ty có giá trị thị trường DAT", liệu điều đó có gây ra đợt bán tháo hơn 10 tỷ đô la Mỹ không?)
(Bổ sung thông tin cơ bản: ETHZilla đã bán 40 triệu đô la Mỹ bằng Ethereum để mua lại cổ phiếu, liệu điều đó có gây ra hiệu ứng dây chuyền của đợt bán tháo DAT không?)
Nội dung của bài viết này
Công ty niêm yết chứng khoán Hoa Kỳ ETHZilla Corporation (Nasdaq: ETHZ), một công ty nắm giữ Ethereum (ETH) làm tài sản kho bạc chính của mình, đã đưa ra thông báo chính thức thông qua nền tảng X vào ngày 22 tháng 12 năm 2025, cho biết rằng họ đã bán 24.291 ETH và thu được khoảng 74,5 triệu đô la Mỹ tiền vốn. ETHZilla cho biết động thái này nhằm tài trợ cho việc mua lại sớm các trái phiếu chuyển đổi có bảo đảm cao cấp đang tồn đọng.
Là một phần của việc mua lại trái phiếu chuyển đổi có bảo đảm cấp cao nổi bật của chúng tôi, ETHZilla đã bán được 24.291 ETH với giá khoảng 74,5 triệu USD. Chúng tôi dự định sử dụng tất cả hoặc một phần đáng kể số tiền thu được để tài trợ cho việc mua lại. Trang tổng quan bên dưới không bao gồm tiền mặt trên bảng cân đối kế toán… pic.twitter.com/c5HMDrf48X
— ETHZilla (@ETHZilla_ETHZ) Ngày 22 tháng 12 năm 2025
Chuyển sang kinh doanh RWA
Trong thông báo, ETHZilla nêu chi tiết rằng tất cả hoặc hầu hết số tiền sẽ được sử dụng để đổi phiếu, dự kiến sẽ diễn ra lần lượt vào ngày 24 và 12 tháng 12. Việc giải quyết hoàn tất vào ngày 30 hàng tháng. Thông báo cũng chỉ ra rằng dữ liệu hiển thị trên bảng điều khiển có liên quan không bao gồm tiền mặt trên bảng cân đối kế toán, số tiền này sẽ được sử dụng riêng cho việc mua lại sớm này.
ETHZilla tuyên bố thêm rằng giá trị tương lai của công ty sẽ chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng doanh thu và dòng tiền của hoạt động kinh doanh token hóa tài sản thực (RWA). Do đó, công ty đã quyết định ngừng cung cấp bảng điều khiển mNAV (Giá trị tài sản ròng thị trường) trên trang web của mình kể từ ngày thông báo. Nhưng bất chấp điều này, công ty hứa sẽ tiếp tục cập nhật thường xuyên bảng cân đối kế toán của mình và báo cáo bất kỳ thay đổi đáng kể nào về việc nắm giữ quỹ ETH hoặc số lượng cổ phiếu thông qua hồ sơ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và phương tiện truyền thông xã hội.
Hành động này được coi là một bước quan trọng để ETHZilla tối ưu hóa cơ cấu vốn, xóa nợ và đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang hoạt động kinh doanh token hóa RWA. Công ty trước đó đã công bố kế hoạch vào đầu tháng 12 để mua lại sớm khoảng 516 triệu USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn vào năm 2028.
Giá cổ phiếu của ETHZilla đã giảm mạnh 63% trong năm nay
Theo dữ liệu của Google Finance, khi ETHZilla thông báo thành lập quỹ dự trữ Ethereum trong năm nay, giá cổ phiếu của nó đã từng tăng vọt. Tuy nhiên, khi sự nhiệt tình của thị trường giảm xuống và Ethereum giảm, giá cổ phiếu của nó hiện đã chạm mức thấp nhất trong năm. Nó đã giảm mạnh 63% trong năm nay và giá trị thị trường của nó đã giảm xuống còn 116 triệu USD.
Các mối lo ngại về thị trường xuất hiện
Mặc dù ETHZilla Động thái này là một phần trong kế hoạch chuyển đổi kinh doanh và quản lý nợ đã được thiết lập, nhưng vẫn còn những lo ngại trên thị trường. Việc bán 24.291 ETH được một số nhà đầu tư giải thích là phản ánh những khó khăn mà các công ty Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (công ty DAT) phải đối mặt trong thời kỳ suy thoái hiện nay trên thị trường tiền điện tử.
Khi ETHZilla bán ETH, thị trường bắt đầu lo lắng về hai rủi ro tiềm ẩn lớn: Thứ nhất, các nhà đầu tư lo ngại về việc liệu ETHZilla có giảm thêm lượng nắm giữ trong tương lai hay thậm chí xóa toàn bộ kho ETH còn lại để đối phó với áp lực giá cổ phiếu hoặc nhu cầu vốn; thứ hai, nếu hành vi đó lan rộng giữa các công ty DAT khác, nó có thể gây áp lực bán rất lớn, có tác động lớn hơn đến thị trường mã hóa tổng thể và thậm chí gây ra hiệu ứng dây chuyền, làm trầm trọng thêm biến động giá và giảm niềm tin của nhà đầu tư.
