Coinbase：為什麼我們花 4 億美元收購 Echo？

Coinbase 收購鏈上募資平台 Echo，致力於構建更開放、透明的資本市場，讓更多人參與早期創新投資。本文源自Coinbase 商務長 Shan Aggarwal 所著文章《Coinbase acquires Echo: Unlocking the future of onchain capital formation》，由動區編譯。
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Coinbase 以約 375M 美元 收購領先的鏈上募資平台 Echo。 Echo 的平台讓社群成員能更容易參與募資與投資，無論是透過 Echo 的私募，或使用 Sonar 進行自助公開募售。雙方攜手，將讓企業更容易募資與成長，也讓社群能更早接觸獨特的投資機會。

Coinbase 已收購 Echo，一個幫助社群共同投資、並為創業者提供更多股權與代幣持有人配置選項的鏈上平台。和我們一樣，Echo 相信早期投資應該被民主化，讓更多人能支持下一代的突破性公司。 Echo 由加密 OG、長期倡議社群驅動投資的 Cobie 創立，並率先打造出讓募資更具包容性、透明且高效率的工具。

我們的「為什麼」很簡單：打造更 可近、有效率、透明 的資本市場。現況是，創業者經常面臨募資困難，而個人投資者也鮮少有機會參與私募型的代幣銷售。

Echo 的解法，是讓專案可直接向其社群募資——不論是透過私募，或使用 Sonar 自助舉辦公開代幣銷售。整合 Echo 的工具，將使我們能在鏈上促成更直接的社群參與，讓專案與資本高效連結。初期我們會先從使用 Sonar 的加密代幣銷售開始，未來將依託 Echo 的基礎設施，擴展到 代幣化證券 與 實體資產。

自推出以來，Echo 已在開放私募市場上取得進展，協助專案募得 超過 200M 美元、完成 約 300 筆 交易。其新的自助公開代幣銷售產品 Sonar 也已有早期成果，曾為 Plasma 的 XPL 代幣銷售提供動力。

透過此次併購，我們正打造覆蓋 發行、募資、二級交易 的全套解決方案，服務加密專案與投資人。

• 給建設者： 更容易取得資本與社群對齊的募資工具，例如 Echo（私募投資團）與 Sonar（自助公開代幣銷售）
• 給投資人： 以 Echo 等可信平台，或透過 Sonar 的直接供給，接觸過去難以觸及的差異化機會
• 給鏈上經濟： 更高效率、透明、全球可及的資本市場，推動創新與成長

Echo 與我們近期收購的 Liquifi 互補——Liquifi 為早期團隊簡化代幣發行與持有人管理。 Liquifi 強化了我們在創業初期的支援，而 Echo 則將這份支援延伸到募資階段。結合我們在 交易所上架、託管、質押、交易與融資 的既有優勢，我們現已能在整個生命週期支援代幣發行方與投資人——從發行到募資，再到二級市場。

Coinbase 本就是使用者、流動性與信任的匯聚平台。拓展到募資環節能進一步消除阻力，賦能建設者與投資人，促進整體生態的成長。

註：
[1] Coinbase 於 2025/10/20 以約 375M 美元收購 Echo，交易組成包含現金與股票，並依慣例進行價格調整。