フィッチ、ビットコインを過剰に保有する銀行の信用格付けを引き下げると警告

フィッチは警告: バンク・オブ・アメリカはブロックチェーンへの展開を加速しており、信用格付けの引き下げの対象となる可能性があり、資金調達コストは上昇圧力に直面している
(前の要約: テザー CEO パオロ・アルドイーノ: S&P の中傷は私たちの最も誇り高い勲章だ! これに対し、USDT は「ジャンク格付け」に分類された)
(背景補足: テザーのビットコイン購入で USDT が引き下げられる「S&P は最悪の格付け」: Theリスク資産の割合の上昇によりデカップリングの可能性が高まる）

この記事の内容

東部時間12月7日、フィッチ・レーティングス）は大ヒットレポートを発表し、トランプ政権の規制緩和後、米国の銀行がブロックチェーンとデジタル資産に積極的に投資していることを指摘した。適切なファイアウォールがないと、信用格付けが低下し、資金調達コストが増加する可能性があります。ウォール街にとって、それはマンハッタンの冬の夜よりも寒い警告だった。

手数料インセンティブの背後にある信用圧力

JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴなどの大手銀行にとって、ブロックチェーンはより高速な支払いルーティング、スマートコントラクトの自動決済、そして新たな手数料収入を意味します。しかし、フィッチはこのモデルで別の計算を行った。仮想通貨へのエクスポージャーが集中すれば、新たな収入はボラティリティ、コンプライアンス、オペレーショナルリスクをヘッジするには程遠いだろう。報告書には次のように書かれています。

「安定した手数料収入ではボラティリティ、コンプライアンス、オペレーショナルリスクを相殺できない。」

信用格付けが引き下げられると、銀行が銀行間ローン、シニア債、資本市場融資を発行する金利が上昇し、純金利マージンが直接圧迫されることになる。言い換えれば、デジタル資産のコインを手に入れると、資本でいっぱいの大きな金庫がひっくり返る可能性があります。

ステーブルコインが預金を流出させる波及効果

フィッチとムーディーズはステーブルコインの急速な拡大に焦点を当てています。顧客が米ドル預金をステーブルコインに移管すると、銀行の流動性基盤が侵食され、「預金の非仲介」が形成される。ステーブルコインの発行者は通常、米国国債を準備金として使用します。パニックが大規模な償還を引き起こせば、発行体は国債を売らざるを得なくなり、その売り圧力が債券市場を通じて金融システム全体に裏目に出ることになる。米ドルの価格設定と決済メカニズムが疎外される「影のドル化」も現れ、連邦準備理事会の金融支配に長期的な地雷を敷いた。

規制の青信号はうなずき、信用格付けの赤信号は点灯したまま

政策のシグナルは断片化を示しています。 11月、通貨監督庁（OCC）は、銀行が「運用目的」で少量のデジタル資産を保有することを許可する解釈書簡を発行し、ブロックチェーン決済ネットワークに許可を与えたようだ。しかし、フィッチは、エクスポージャーが「集中」または「重大」になるたびに、信用格付けモデルからポイントが差し引かれると強調した。これは銀行をジレンマに陥らせている。強固な資本を持つ大手銀行は収益とコストの見極めができるかもしれないが、打開策を熱心に考えている中小規模の銀行は信用格付け引き下げのコストに耐えられない可能性がある。

「2025 GENIUS Act」が進む中、ウォール街は新たな収入源の採用と信用格付けの維持との間のバランスを維持する必要があります。フィッチの報告書は明確な一線を引いている：イノベーションは可能だが、それは厳格なリスク分離に基づいていなければならない。銀行にとって今問題となっているのは、「それができるか」ということだけではなく、「より高い資金調達コストを支払わずにどれだけのことができるか」ということです。このますます狭くなるバランスビームの一歩ごとに、ウォール街のリスク、リターン、評判の再評価が問われます。